流媒体：从涓涓细流到洪流

美国人仍在大量利用空闲时间观看电视，但观看方式已发生重大变化。BofAGlobal Research 报告显示，2025 年 5 月，按需流媒体服务的观众份额已超过传统线性电视。

核心观点与关键数据

1. 观看习惯转变：美国时间使用调查（ATUS）数据显示，2024 年美国人每天约花费 5 小时进行休闲和体育活动，其中超过一半时间用于看电视。但传统电视正逐渐被流媒体取代，BEA 数据显示流媒体支出已接近有线电视和卫星电视支出水平，BofA 研究进一步发现流媒体在 2025 年 5 月已超越广播和有线电视的合计份额。

2. 持续强劲增长：BofA 内部数据显示，2023 年以来，视频和音频流媒体的平均支付额增速超过整体娱乐支出。各收入群体均呈现增长趋势，但低收入家庭月均支出比平均水平低 8%，高收入家庭则高出 9%。支付分布显示，67% 的家庭月支出低于 40 美元，16% 超过 80 美元，其中部分家庭因捆绑套餐或免费试用可能未完全反映实际使用情况。

3. 用户留存波动：流媒体服务存在一定“流失率”，月支付额变化显示，6-14 美元的小幅增长主要源于价格调整，而超过 15 美元的波动则反映订阅增减。BofA 6 月调研显示，约 18% 的受访者近一个月内变更了流媒体订阅。

未来趋势

1. 内容竞争加剧：流媒体服务正通过投资原创内容（如剧集续集）和收购（推动内容投资）来锁定用户，但“内容过剩”讨论可能影响增长。音频流媒体通过播客和有声书拓展用户粘性，部分平台推出高价套餐吸引“超级粉丝”。

2. 体育内容崛起：流媒体加速布局体育赛事，新平台（如体育类流媒体）瞄准体育迷付费意愿（CivicScience 数据显示 35% 的体育迷会为观看赛事订阅新服务）。女性体育内容被视为关键增长点，同时流媒体通过独家赛事版权（如女性体育赛事）维持竞争优势。

3. AI 的机遇与挑战：AI 可降低内容制作成本并加速特效生成，但同时也降低新进入者门槛。长期来看，AI 或许允许用户定制内容，但消费者对娱乐的需求将持续存在，变化仅在于获取方式。