霍尔木兹海峡逐渐恢复 原油甲醇溢价大幅回吐

核心观点

• 原油：3月10日原油期货主力合约收跌10.76%至666.3元，资金整体流出23.75亿元。地缘风险降温导致原油溢价回吐，后市预计维持高位震荡。
• 橡胶：沪胶期货2605合约收涨0.32%至17115元/吨，5-9月差升水收敛至120元/吨。新一轮割胶期临近，后市预计维持震荡整理。
• 甲醇：甲醇期货2605合约收跌7.58%至2549元/吨，5-9月差升水缩小至86元/吨。地缘风险降温导致溢价回吐，后市预计维持震荡偏弱。

关键数据

• 橡胶：青岛天胶库存68.04万吨，环比增0.07%；轮胎产能利用率环比提升，但受中东订单影响。
• 甲醇：2月甲醇开工率87.41%，产量207.32万吨；华东和华南港口库存97.53万吨，内陆库存55.24万吨。
• 原油：美国2月活跃钻井平台407座，原油产量1369.6万桶/日；商业原油库存4.39亿桶，周环比增347.5万桶。
• 持仓：WTI原油非商业净多持仓172150张，Brent原油期货基金净多持仓246514张。

研究结论

• 原油：利多因素消化后，价格或高位震荡；地缘风险缓解是主要影响因素。
• 橡胶：供应端压力和需求端恢复，价格维持震荡；割胶期临近限制上涨空间。
• 甲醇：基本面支撑不足，价格震荡偏弱；库存增加和需求疲软制约上涨。