沥青日报：冲高后大幅回落

行情分析

• 供应端：上周沥青开工率环比回升1.9个百分点至23.3%，但较去年同期低3.1个百分点，处于近年同期偏低水平。3月份国内沥青预计排产218.7万吨，环比增加13.0%，同比减少1.9%。山东地区炼厂复产，出货量环比增加19.86%至15.63万吨，但下游尚未完全复产，沥青厂库增加较多。委内瑞拉原油流向国内受限，但中国进口可能性增加，市场担忧3月份国内炼厂原料短缺，关注中东局势进展。
• 需求端：道路沥青开工环比上涨4个百分点至8%，仍低于1月底水平。1-11月全国公路建设投资同比增长-5.9%，1-12月道路运输业固定资产投资累计同比增长-6.0%，基础设施建设投资（不含电力）累计同比增长-2.2%。
• 库存：截至3月6日当周，沥青炼厂库存率环比上升1.3个百分点至17.7%，仍处于近年来同期的最低位。

期现行情

• 期货：沥青期货2604合约下跌4.78%至3746元/吨，5日均线下方，最低价3523元/吨，最高价4153元/吨，持仓量减少24741至54677手。
• 基差：山东地区主流市场价下跌至3720元/吨，沥青04合约基差上涨至-26元/吨，处于中性偏低水平。

研究结论

• 近期沥青价格将跟随原油价格大幅波动，谨慎参与。关注中东局势进展及国内炼厂原料短缺情况。