贵金属日报：美伊冲突出现降温迹象 贵金属小幅修复

市场分析 地缘上，美国总统特朗普表示，美国对伊朗的战争可能很快就会结束。特朗普称，这场战争已经基本结束，差不多了。伊朗没有海军，没有通信系统，也没有空军。这比他最初预计的4到5周时间框架“进展快得多”。霍尔木兹海峡往来船只正在增多，他考虑接管该海峡。受此消息影响，美油快速跳水，一度跌超10%。在亚盘时段，美油一度涨超31%，因全球最大石油出口国沙特已开始削减原油产量。伊朗方面警告称，如果对其基础设施的打击持续不断，油价将涨至每桶200美元。经济数据方面，伊朗冲突严重打击欧元区经济增长预期，投资者信心大幅下滑。最新调查显示，3月份欧元区Sentix信心指数大幅下跌7.3点至-3.1，尤其是预期分项表现严重受挫。 期货行情与成交量： 2026-03-09，沪金主力合约开于1136.00元/克，收于1140.00元/克，较前一交易日收盘变动-0.07%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于1139.00元/克，收于1141.12元/克，较昨日午后收盘上涨0.10%。2026-03-09，沪银主力合约开于21100.00元/千克，收于21547.00元/千克，较前一交易日收盘变动-0.89%。当日成交量为619645手，持仓量为189060手。昨日夜盘沪银主力合约开于21547元/千克，收于21738元/千克，较昨日午后收盘上涨0.89%。 美债收益率与利差监控： 2026-03-09，美国10年期国债利率收于4.111%，较前一交易日变化+1.74BP，10年期与2年期利差为0.554%，较前一交易日变化-0.13BP。 上期所金银持仓与成交量变化情况： 2026-03-09，Au2604合约上，多头较前一日变化-1144手，空头则是变化-980手。沪金合约上个交易日总成交量为451088手，较前一交易日变化17.88%。在沪银方面，在Ag2604合约上，多头变动-9952手，空头变动-8531手。白银合约上个交易日总成交量1271175手，较前一交易日变化-20.84%。 贵金属ETF持仓跟踪： 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,073.32吨，较前一交易日下降2.57吨。白银ETF持仓为15,762吨，较前一交易日减少48吨。 贵金属套利跟踪： 期现价差：2026-03-09，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-9.76元/克，白银国内溢价为431.51元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为52.91，较前一交易日变动-1.43%，外盘金银比价为61.79，较上一交易日变化0.97%。 基本面： 上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-03-09）上金所黄金成交量为69750千克，较前一交易日变化-9.96%。白银成交量为466374千克，较前一交易日变化-27.97%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克。 策略 目前市场普遍转向交易TACO以及原油紧缺局面缓解，美股市场出现修复，流动性紧张情绪降温推动贵金属价格走强，因此预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2508合约震荡区间或在1100元/克-1200元/克。 当下白银与黄金一同呈现价格修复的情况，但由于风险情绪的回升，白银价格相较于黄金略微偏强。白银本身价 格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2604合约震荡区间或在21000元/千克-22500元/千克。套利：逢高做空金银比价期权：暂缓 风险 海外流动性风险投机头寸持续离场 图表 图1：美利坚合众国：10年国债：收益率................................................................................................................................4图2：10-2年期利差|单位:%.......................................................................................................................................................4图3：上期所黄金成交量(单边)单位:千手................................................................................................................................4图4：上期所白银成交量(单边)|单位:千手................................................................................................................................4图5：黄金国内溢价....................................................................................................................................................................4图6：白银国内溢价....................................................................................................................................................................4图7：上期所黄金库存】单位:干克...........................................................................................................................................5图8：SHFE：上期所白银库存|单位:干克................................................................................................................................5图9：金银比价............................................................................................................................................................................5图10：上海黄金交易所Au（T+D）交收量.............................................................................................................................5 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 本期分析研究员 师橙 封帆 陈思捷 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 联系人 蔺一杭从业资格号：F03149704 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com