中泰交运避险情绪升温红利需求再起重点推荐高速核心观点

核心观点：①低利率环境仍存。截至2026年3月9日收盘，10年期中国中债到期收益率为1.81%，相较于股息率在4%以上的红利资产仍存超200bp差值。②基本面韧性较强。头部优质高速标的经营业绩稳健、现金流充沛，分红承诺保障预期派息。③行业估值处于相对低位。截至2026年 【中泰交运】避险情绪升温，红利需求再起，重点推荐高速核心观点：①低利率环境仍存。截至2026年3月9日收盘，10年期中国中债到期收益率为1.81%，相较于股息率在4%以上的红利资产仍存超200bp差值。②基本面韧性较强。头部优质高速标的经营业绩稳健、现金流充沛，分红承诺保障预期派息。③行业估值处于相对低位。截至2026年3月9日，高速公路(申万)的PE历史分位数约为35.13%。④经过前期调整，目前筹码结构较好拥挤度低。根据Wind统计，2025Q3SW高速公路板块基金持股数量占流通A股比例为0.73%，处于2023年以来的低点。 投资建议：红利稳健，配置需求再起，重点推荐【山东高速】【皖通高速】【东莞控股】，建议关注【四川成渝】【中原高速】【招商公路】【宁沪高速】【深高速】【粤高速A】。 风险提示：宏观经济下行、车流量增长不及预期等。