计算机行业周报：GPT-5.4开启智能体新纪元，REDSearcher框架实现深度搜索Agent技术突破

GPT-5.4开启智能体新纪元，REDSearcher框架实现深度搜索Agent技术突破 —计 算 机行 业 周 报 投资要点 推荐(维持) ▌算力：算力租赁价格平稳，REDSearcher框架实现深度搜索Agent技术突破 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn 2026年3月，REDSearcher团队发布低成本、可扩展的深度搜索Agent训练框架，其30B参数模型斩获开源模型SOTA，还超越GPT-5-Thinking-high等闭源模型，突破了深度搜索Agent训练的三大行业瓶颈。团队从图论角度定义任务复杂度，实现高难度问题自动化合成与多模态扩展，还设计了两阶段Mid-Training训练框架和SFT+AgenticRL后训练策略，模型在多项权威基准测试中表现亮眼。 行 业 相 对 表 现 ▌AI应用：Bing周访问量环比+2.70%，GPT-5.4开启智能体新纪元 2026年3月6日，OpenAI发布其新一代旗舰模型GPT-5.4。该模型不仅在多个关键性能指标上表现卓越，更首次为通用模型赋予了原生的电脑使用能力。该模型推出两种版本，ChatGPT端的GPT-5.4Thinking与GPT-5.4Pro已全面上线，开发者端GPT-5.4接入API与Codex，并附带极速版GPT-5.4fast。 相 关 研 究 ▌AI融资动向：CPO赛道获重注，脑机接口独角兽估值达15亿美元 1、《计算机行业周报：OpenClaw推动AI迈入Agent时代，NanoBanana2重塑图像生成格局》2026-03-042、《计算机行业周报：LLaDA2.1实现技术突破，Gemini3.1Pro树立多模态新标准》2026-02-253、《计算机行业周报：字节跳动Seedance2.0重磅上线，ClaudeOpus4.6发布》2026-02-10 2026年3月，AI及CPO领域融资活跃，AyarLabs完成5亿美元E轮融资，估值37.5亿美元；英伟达向Coherent、Lumentum各投资20亿美元，推动CPO布局。同期，Neuralink前创始人创立的脑机接口公司Science完成2.3亿美元C轮融资，估值达15亿美元，累计融资4.9亿美元，资金将用于PRIMA视网膜植入物商业化及研发拓展。 ▌投资建议 2026年3月4日，博通发布截至2月1日的2026财年第一财季财报。期内，公司实现营收193.11亿美元，同比增长29%。其中，AI业务收入达84亿美元，同比大幅增长106%，成为核心增长引擎；半导体解决方案业务营收同比增长52%，基础设施软件业务营收微增1%。针对市场关于生成式AI颠覆传统软件业务的疑虑，CEO陈福阳明确表示，公司基础设施软件业务未受冲击，基本面依旧稳固。展望未来，公司预计第二财季营收将达到220亿美元，AI半导体收入将攀升至107 亿美元。此外，公司提出了2027年AI芯片收入突破1000亿美元的目标，并已锁定相关供应链能力。随着为Anthropic、OpenAI等头部客户的算力部署规划逐步落地，在科技巨头巨额AI基础设施投资的驱动下，公司的产业地位持续强化。本次博通财报的强劲表现再次印证了AI基础设施投资的高确定性。财报显示的AI业务收入占比过半及半导体业务的高速增长，凸显了定制化AI芯片与网络解决方案在算力供应链中的核心地位，直接支撑其未来营收指引的持续向好。公司后续对AI芯片收入的明确目标也反映了下游客户资本开支的持续性，基于此，我们维持对AI算力板块的看好。 中长期，建议关注新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ），AI智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH）、专注于光伏与半导体等高端制造业的罗博特科（300757.SZ）。 ▌风险提示 1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 正文目录 1、算力动态：算力租赁价格平稳，REDSEARCHER框架实现深度搜索AGENT技术突破...................41.1、Tokens跟踪........................................................................41.2、数据跟踪：算力租赁价格平稳........................................................51.3、产业动态：REDSearcher框架实现深度搜索Agent技术突破...............................52、AI应用动态：BING周访问量环比+2.70%，GPT-5.4开启智能体新纪元............................82.1、周流量跟踪：Bing周访问量环比+2.70%................................................82.2、产业动态：通用模型首获原生计算机操作能力，GPT-5.4开启智能体新纪元.................83、AI融资动向：SCIENCE完成2.3亿美元C轮融资估值15亿美元.................................124、行情复盘...............................................................................145、投资建议...............................................................................166、风险提示...............................................................................16 图表目录 图表1：TOKENS规模LEADERBOARD..............................................................4图表2：市场份额占据示意....................................................................4图表3：上周算力租赁情况....................................................................5图表4：树宽原理示意图......................................................................6图表5：MID-TRAINING过程示意图..............................................................6图表6：基准测试结果对比示意图..............................................................7图表7：2026.2.28-2026.3.6AI相关网站流量....................................................8图表8：GPT-5.4在OSWORLD-VERIFIED基准中的表现..............................................9图表9：GPT-5.4在MMMU-PRO测试和OMNIDOCBENCH测试中的表现...................................9图表10：GPT-5.4在GDPVAL测试中的表现......................................................10图表11：GPT-5.4在SWE-BENCHPRO测试中的表现................................................10图表12：上周AI初创公司融资动态...........................................................13图表16：重点关注公司及盈利预测............................................................16 1、算 力 动 态 ： 算 力 租 赁 价 格 平 稳 ，REDSearcher框架实现深度搜索Agent技术突破 1.1、Tokens跟踪 根据OpenRouter公开数据，2026年3月2日至2026年3月8日，周度token消耗量有所上升，调用量为14.8T，环比上周8.82%。在tokens规模leaderboard前五名中，minimax旗下的MiniMax2.5以1.87Ttokens位居榜首；Google的Gemini3FlashPreview以1.04T位列第二；Deepseek的DeepseekV3.2以832Btokens位居第三；Anthropic的ClaudeOpus4.6以771Btokens位列第四；stepfun的Step3.5Flash以748Btokens位列第五。 从市场份额维度来看，Google以411Btokens占据16.8%的份额，稳居首位；OpenAI以382B占据15.6%，位列第二；Anthropic、Minimax、deepseek则分别以351B、332B、210Btokens，对应占据14.4%、13.6%、8.6%的市场份额。 资料来源：OpenRouter，华鑫证券研究 资料来源：OpenRouter，华鑫证券研究 1.2、数据跟踪：算力租赁价格平稳 上周算力租赁价格平稳。具体来看，显卡配置为A100-40G中，腾讯云16核+96G价格为28.64元/时,阿里云12核+94GiB价格为31.58元/时；A800-80G价格为7.50元/时。 1.3、产业动态：REDSearcher框架实现深度搜索Agent技术突破 2026年3月，REDSearcher团队发布一款低成本、可扩展的深度搜索Agent训练框架，基于该框架研发的30B参数模型在深度搜索任务中斩获开源模型领域SOTA成果，且性能超越GPT-5-Thinking-high等一众知名闭源模型。该框架成功突破深度搜索Agent训练过程中的三大核心瓶颈，为行业打造了可复现、低成本的深度搜索智能体训练路径，推动AIAgent从静态知识查询向开放环境下的自主探索与信息整合升级。 2025年被视为AIAgent元年，深度搜索能力是实现自主Agent的核心关键，要求智能体在长程任务中能够像人类专家一样维持目标、验证信息并动态调整策略。但此前深度搜索Agent的训练始终面临三大行业瓶颈：一是数据稀缺，高难度长程问答任务高度依赖人工标注，时间与资金成本高昂；二是能力鸿沟，预训练模型虽具备丰富知识储备，却缺乏与真实环境进行长程交互的能力；三是环境缺失，在真实环境中开展训练不仅成本居高不下，且训练过程难以控制，无法支持算法的快速迭代。为突破上述难题，REDSearcher团队展开系统性技术研发，形成了覆盖任务定义、数据合成、模型训练的全流程解决方案。 在深度搜索问题的定义上，团队跳出传统以推理跳数衡量难度的思维，从图论角度科学定义问题的结构性困难，构建了拓扑复杂度与信息分散度的双约束复杂度标准。团队引入树宽概念刻画拓扑复杂度，根据树宽数值将推理任务划分为线性、回环、强耦合子图等不同类型，要求智能体具备多路推论记忆、一致性验证与整体回溯能力；同时引入信息分散度指标，以覆盖关键证据的最小来源数为依