棉花周报：地缘政治升级文华商品指数上行，关注纺服出口需求变化

2026-03-08 李淑娥融达期货(郑州) 林菁｜Jade

市场动态: 地缘政治紧张导致国际原油价格上涨，能源成本上升，加剧全球通胀压力。美联储维持利率不变概率较高，降息预期减弱。中国2月制造业PMI略弱于预期，纺服行业PMI持续低于荣枯线，终端市场活跃度偏弱。
基本面分析:
- 供应: 巴基斯坦籽棉上市量同比增加，但存在非官方流通渠道未统计的情况。美国棉花进入备耕阶段，南德州棉田已备耕完毕，但旱地棉田播种或将延迟。
- 需求: 国内纺纱企业开工率稳步回升，但整体水平仍低于节前，原料采购谨慎。纺企以“按需采购、少量补库”为主，避免库存积压。
核心观点: 郑棉或延续震荡走势，中长期价格仍有修复空间。
核心逻辑:
- 新年度种植面积同比预期下滑。
- 纺企开机率整体持稳，新疆持续扩产企业用棉存在刚需。
- 外部宏观环境不确定性强，市场避险情绪浓厚。
关键数据:
- 郑棉主力05合约收盘价15295元/吨，下跌100元/吨，持仓减少7.3万手。
- ICE期棉主力05月合约报64.21美分/磅，下跌1.35美分/磅，跌幅2.06%。
- 棉花现货价格指数CCI59@AB报16678元/吨，下跌35元/吨，跌幅0.21%。
- NYMEX原油价格报91.27美元/桶，上涨23.98美元/桶，涨幅35.64%。
研究结论: 短期棉价或宽幅震荡，价格存在向上修复的可能。需关注棉花种植补贴政策及新棉播种情况。