尿素周报：价格窄幅波动

市场要闻与重要数据

• 尿素市场：主力收盘1830元/吨（+16）；河南小颗粒1850元/吨（+0）；山东小颗粒1860元/吨（-20）；江苏小颗粒1870元/吨（-10）；小块无烟煤800元/吨（+0）；山东基差30元/吨（-36）；河南基差20元/吨（-16）；江苏基差40元/吨（-26）；生产利润295.0元/吨（-20.0）；出口利润1234.8元/吨（-2.5）。
• 供应端：产能利用率93.31%（+0.15%）；厂内库存109.8万吨（-7.8）；港口库存19.0万吨（+1.6）。
• 需求端：复合肥产能利用率37.02%（+3.61%）；三聚氰胺产能利用率49.45%（-6.5%）；预收订单天数7.71日（+0.6）。

市场分析

• 价格与政策：3月指导价上调30元/吨，现货跟涨至指导价，但新单成交放缓，部分报价松动。
• 供应：部分气头和技改企业恢复，供应量增加；淡储3月开始投放。
• 需求：春节后返青肥陆续启动，复合肥开工回升，市场情绪好转，走货放量；三聚氰胺装置部分停车，刚需采购。
• 物流与库存：下游复工，物流恢复，但北方雨雪影响局部运输；本周厂内库存去库，港口库存小幅累库。
• 国际市场：伊朗局势推动国际尿素价格上涨，但国内出口配额暂无新消息，需关注出口动态、淡储投放节奏及现货采购情绪。

策略

• 单边：震荡
• 跨期：观望
• 跨品种：无

风险

• 装置检修动态、淡储投放节奏、出口政策变动

图表目录

• 价格与价差
• 上游供应
• 下游需求
• 尿素库存

研究结论

尿素市场短期震荡，供应端增加但需求端逐步恢复，国际市场波动影响国内出口预期。关注出口政策、淡储投放及下游采购情绪变化。