广发机械燃气轮机更新20260306万泽远期产能指引大超

2026-03-09 未知机构 α

核心观点：国产燃气轮机迎来历史性机遇，主机扩产趋势明显，供应链国产化加速，缺电大机会下国产供应链与主机厂拐点已至。
万泽：远期产能指引大超预期，预计进一步扩产应对需求爆发；前装市场新拿西门子AGT航改燃机型订单，后续将进入西门子主力机型；后装市场近期有十几家新客户在谈。
国产燃机突破：某国产燃机已取得加拿大数据中心客户重要突破，预计很快落地；中国船舶集团703所+航发燃机正在谈某云厂海外订单，有望月内落地；后续xai团队将到国内走访，国产燃机有望进入更多海外客户。
中国动力：中国船舶集团703所下属龙江广瀚负责制造，广瀚动力负责集成，完全在上市公司体内。公司为燃机总成板块低估值标的，28年估值10x，继续重视。
核心推荐：
- 叶片环节：应流、万泽、航亚；
- 主机及OEM：杰瑞股份、中国动力、东方电气、海联讯、泰豪科技、长源东谷等；
- 缸体及结构件：联德、鹰普、豪迈科技等。
市场趋势：主机扩产已成趋势，零部件瓶颈放大，西门子供应链国产化更为激进，为国产化提供历史性机遇。