黄磷点评需求增长叠加检修季即将到来黄磷价格持续上涨需求拉动叠

黄磷价格自二月下旬以来快速上涨，主要受需求拉动和检修季即将到来双重因素驱动。

1. 价格表现：截至2026年3月5日，黄磷价格为2.68万元/吨，月环比上涨0.36万元/吨。

2. 供应端：当前黄磷开工率处于历史同期高位（44.77%），但预计三四月份企业将陆续减产。与去年同期相比，开工率分别高出14.38%（2025年）和17.79%（2021年）。

3. 库存端：节前价格平稳导致下游补库节奏缓慢，市场流通货源偏紧，生产企业惜售情绪明显。

4. 需求驱动：

   • 热法磷酸及草甘膦需求稳定：黄磷主要需求来自热法磷酸（33%）、草甘膦（27%）、三氯化磷（24%）。
   • 湿法净化磷酸价格上涨：硫磺价格（防城港）自1500元/吨涨至4750元/吨，推动湿法净化酸均价从6520元/吨升至7370元/吨，进而带动热法磷酸需求上涨（市场价从6683元/吨涨至7525元/吨）。
   • 新能源需求拉动：六氟磷酸锂等新能源材料需求快速增长亦推动黄磷需求。

5. 重点企业利润影响：黄磷价格每涨1000元，兴发集团、澄星化工、钛能化学、云图控股、云天化利润将分别增厚1.6、1.23、1.2、0.6、0.3亿元。

6. 投资建议：重点关注黄磷相关企业，包括兴发集团、澄星股份、云图控股、云天化。