zx电新20260308GTC前瞻及调研更新AIDC我们仍然延续

核心供应商

• GTC前瞻：
  • PSU行业：预计会展出DCDC PSU过渡方案，Rubin U有望切换为板载供电方案（800-48-12）。
  • 垂直供电：落地节点Feynman，台达、MPS均上修三次预期，除谷歌外多为小载板分立方案，Rubin Ultra功率决定是否转集成。
• AIDC：延续优先配置柜内及HVDC核心供应商。
• 麦格米特：
  • 加强行业拓展，HVDC进展顺利，GTC或有大催化。
  • 看好HVDC、18.5kW PSU、二次PDB配电板多品类扩展，海外超微等客户持续订单催化，国内华为高端电源（如超节点3.3kW）拓展顺利，类比台达长期看好。
• 欧陆通：
  • 谷歌出货节点传闻3月，多方口径未验证，维持下半年小批量指引，积极拓展二三次电源。
• 中富电路：
  • 三次电源通过MPS进入Rubin，其20多层3G HDI厚铜电源管理板为核心，载板采用烧结铜工艺，单对应价值量约1.2元，Rubin系列单GPU对应200元价值量。
• 锐明技术：800V HVDV拓展顺利，预计6-8月大批量量产。
• 顺络电子：
  • 2026年全球AI电感市场约30亿元（NVIDIA 10亿，ASIC客户20亿），公司设定AI电感营收目标6-8亿元。
  • 电感已开始交付物料，去年一体成型电感营收约2亿元。
• AI钽电容：
  • Rubin Alpha三次电源带来增量，单颗DrMOS每相外置一颗钽电容（单价5元），2027年新增市场规模约60亿元（一二三供为国巨、松下、Vishay）。
  • 建议关注公司产品导入进展。