华泰晨报0309总量中东堪比俄乌冲突以伊至少是俄乌冲突当量影响被低

【总量：中东堪比俄乌冲突】以伊至少是俄乌冲突当量影响被低估，直接影响能源（抽全球流动性），交通，基础化工，粮食。 即便短期结束，长远影响很难避免(囤货）。 黄金上一次开启4-5年大牛市，本次油价107即便不能维持，中枢也因安全溢价上移。 工业体系也成为打击对象，长期化/低消耗战，配置能化，化工，钨，低相关AI&创新药。 金铜避险被油吸引，受流 华泰晨报0309 【总量：中东堪比俄乌冲突】以伊至少是俄乌冲突当量影响被低估，直接影响能源（抽全球流动性），交通，基 即便短期结束，长远影响很难避免(囤货）。 黄金上一次开启4-5年大牛市，本次油价107即便不能维持，中枢也因安全溢价上移。 工业体系也成为打击对象，长期化/低消耗战，配置能化，化工，钨，低相关AI&创新药。 金铜避险被油吸引，受流动性影响不小。 张继强 【策略：短期谨慎】原油远月深度贴水，期限陡峭（战争几个月结束），事实层面升级，仅定义战争为脉冲式的事件乐观预期反应足。 油价上涨，受益石油煤炭，电力新能源，水泥化工养殖。 高景气错杀小金属/化工/元件。 何康【H ：避险】反弹技术性而非趋势性；情绪指标中性区间，没回到恐慌位置；估值便宜不能驱动指数行情。 老经济板块配置顺，电力链首选，其他石油/煤炭/保险/香港本地股。 李雨婕【金工：短期谨慎，中期独立行情】原油波动是平均1.5倍，短期可以再翻倍，VIX持续升1月至30 ，也可翻倍。 增配低波或现金。 慢牛仍在，成长关注55日支撑VIX回落暴力反弹，周期追涨的胜率赔率仍然不错，稳定板块电力链需增配。 徐特 【化工：推高油价全球补库，中国化工Q2向上持续1-2年】淡水袭击影响生产，油价极端概率低，运输替代及战略储备压制，看70-90美元。 中国供应链完备，反而受益海外产能波动。 短期去库与提价，中期补库+产能优化，利好一体化中国石油、中海油；一线万华化学、华鲁恒升、中国石化、宝丰能源、卫星化学、恒力石化、新和成、鲁西化工；受益于海外供应链不稳定的煤化工：皖维高新、江苏索普等。 成品油化肥出口成为外交筹码，云天化、星湖科技、梅花、阜丰。 替代品关注煤化工、资源回收及新能源。 庄汀洲【能源】看好煤炭，有海外资产和煤化工的，兖矿，兖煤澳洲更收益，煤炭中枢从750升至800 ，拐点关注进口量；户储固德威，德业，关注中东对AI电力投资；锂电推荐宁德。 传统新能源受价格上涨受益。 刘俊 【电新：利好新能车渗透率】需求油电经济比大幅提升，国内煤价气价稳定=>电价稳定，2B重卡电动化，轻卡渗透率大幅提升。 成本端提升0.5分每瓦时可控。 推荐宁德时代。 边文姣【农业：替带效应和成本传导效应】看好玉米30% 上涨空间，紧平衡。 其次农垦。 生猪成本上涨，70%玉米豆粕，加速去产能。 【军工：两次谈判期间攻击，不再可能谈判】伊朗储备6个月导弹攻击。 美第三艘航母出动。 以继续攻击继任者。 防御高超音速困难，经济性需要考虑。 预计激光武器、高功率微波武器、拦截无人机的无人机、低成本防空导弹甚至炮弹反无体系将成十五五重点，推荐航天南湖、国睿科技、锐科激光、联创光电、国科军工。 鲍学博【通信：AWS 数据中心打击呈脆弱性】日韩供应链，短期利空。 长期利好中国，美战略误判时间。 关注光芯片衬底，光纤。 王兴 【金属：预期分化】担忧通胀加息和经济下行，涨避险增配黄金、供给扰动大且能源敏感铝，担忧铜锂镍等金属，边际需求中期不宜悲观。 #金错杀，油价稳93金价看5600；若滞胀望突破6000，中期看6800。 #铝中枢有望上移站稳2.5万，中东产能占全球9%。 #铜短期衰退交易谨慎中期乐观，10万阶段性支撑，波动率降低整固阶段。 #锂稀土中性，26年15-20万/吨震荡，氧化镨钕中枢80万。 李斌【电子：存储涨价再超预期】三星Q2大幅调高NAND一倍，H1累计调涨超200%，海力士（库存4 周）、铠侠亦进一步调涨。 中东是全球天然气/石油/氦气重要供应地，韩国/台湾/日本天然气发电占比达30-50%且高度依赖进口，关注供给瓶颈加剧。 国内业绩落地催化，关注模组/芯片：佰维存储、德明利、江波龙、兆易创新、北京君正、普冉股份等。 张皓怡 明确推荐【科远智慧：燃机控制系统国内唯一龙头】90%国内合资+自主燃机全部配套，26年收入2亿翻倍，后续受益出海+国内气电进展！工控基本盘稳健25年净利3.5亿同增40%受益工业系统国产化改造+工业AI放量毛利70%均可持续。 26年4亿20倍PE，出海确定性强，工业AI赋能空间极大，看翻倍。 王龙钰 【银行：把握低位优质行结构机会】政府工作报告定调适度宽松货币，协同积极财政支撑信贷扩容；推进大行第二批3000亿注资，年内降准降息仍有空间，存款挂牌利率有望同步下调呵护息差。 推荐#宁波/南京/渝农；股息高的成都/上海/大行H。 贺雅亭 【证券：深化投融资改革】政府工作报告强调加强科技创新全链条全生命周期金融服务；证监会主席提深化创业板改革，优化再融资机制。 全A日均成交额周环比+8%，融资余额站稳2.6万亿。 价值#中信/国泰海通/广发/中金H/东方/国元。 沈娟 【保险：等待预期改善】海外地缘风险持续，权益波动加大，资产端压力提升。