两会热议具身智能浪潮，银河通用再获25亿融资

核心观点

• 机器人行业景气度加速向上，具身智能领域受两会与MWC推动热度攀升。
• 银河通用机器人完成25亿元新融资，累计融资额居行业首位，巩固其领先地位。
• 智元机器人亮相MWC并获GLOMO大奖，开源灵渠OS构建具身智能生态。
• 帕西尼感知科技完成超10亿元B轮融资，估值突破100亿元，以全模态数据构筑壁垒。

行业动态

• 政策引导与商业化落地：京西人工智能与机器人场景融合创新中心成立，全球首家机器人9S店开放，智元机器人获GLOMO大奖，政策层面明确支持具身智能发展。
• 产业链协同与生态构建：MWC期间举办具身智能专题论坛，强调夯实基建、培育生态，中国企业在国际舞台展现实力。
• 技术突破与资本支撑：两会期间释放强烈战略信号，强调技术攻关与规模化应用，产业从技术验证迈向商业化落地。

本体领域

• 资本热度持续攀升，银河通用、星动纪元、极佳视界等企业完成新一轮融资。
• 规模量产、批量交付与产品突破取得进展，宇树、小米、荣耀等企业实现技术突破。
• 银河通用再获25亿融资，具身大模型与规模化落地领跑行业，累计订单达数千台。
• 智元机器人荣膺GLOMO大奖，开源灵渠OS正式发布，构建具身智能核心生态基座。

核心零部件

• 资本端热度持续攀升，睿尔曼智能、帕西尼感知科技完成新一轮融资。
• 技术端底层基础设施迎来突破，蚂蚁数科发布具身智能真实数据采集框架AoE。
• 帕西尼感知科技完成超10亿元B轮融资，估值突破100亿元，以百亿级实采全模态数据构筑具身感知壁垒。

投资建议

• 2026年是人形机器人0-1兑现的重要节点，全球迈入机器人“军备竞赛”。
• 重点关注五大方向：
  • 特斯拉链的收敛：拓普集团、三花智控等。
  • 技术迭代与收敛：电驱动新技术、灵巧手、新材料等。
  • 海外其他供应链的机会：兆威机电、银轮股份等。
  • 国内本体和应用垂类机会：宇树、智元、乐聚等。
  • 围绕长期确定性，布局“优质格局”的标的：奥比中光、英诺赛科等。

风险提示

• 行业竞争加剧。
• 汽车与电动车销量不及预期。
• 人形机器人进展不及预期。