权益ETF周度跟踪：工业有色和稀土获逆势布局

行情回顾

• 3月2-6日，市场下跌后企稳，万得全A下跌2.30%。
• 大盘品种占优，上证指数和沪深300分别下跌0.93%和1.07%，科创50和中证1000跌幅较大（分别下跌4.95%和3.64%）。
• 结构性机会受青睐，主题ETF转为净流入（235.33亿元），宽基指数ETF净流出428.75亿元。
• 主线：油气和电网设备领涨，拥挤度创2020年以来新高；游戏和传媒板块跌幅靠前，拥挤度连续两周下降；工业有色和稀土板块回调，拥挤度略有下降。
  • 油气：美伊冲突推动油价飙升，油气指数上涨9.50%，拥挤度达3.7%（创2020年以来新高）。
  • 电网设备：HALO策略盛行推动板块上涨（5.49%），拥挤度升至99.7%。
  • 游戏和传媒：受HALO策略冲击下跌（分别下跌7.44%和7.04%），拥挤度分别下降28.2和23.5个百分点（游戏拥挤度降至6%）。
  • 稀土和工业有色：稀土指数下跌7.00%（避险情绪升温），工业有色板块回调4.74%（美元走强），但长期逻辑未变。

后续关注

• 工业有色和稀土：资金逆势加仓（工业有色ETF净流入5.59亿元，稀土ETF净流入19.91亿元），地缘政治和涨价逻辑支撑，后续行情值得关注。
• 电网设备：拥挤度接近历史高位（99.7%分位数），或需警惕调整风险。
• 油气：资金净流入51.08亿元，后续行情与美伊局势进展密切相关。
• 游戏和传媒：净流出趋势未改（传媒ETF净流出15.05亿元，游戏ETF净流出5.38亿元），若HALO策略持续，板块将持续承压。

风险提示

• 基金业绩不代表未来收益，需关注宏观环境、市场波动和政策风险。
• 本报告不涉及基金评价或推荐。