棉花：高位盘整等待驱动20260308

行情数据

• ICE棉花期货本周走势偏弱，主要缺乏基本面驱动，美棉仓单增加、出口数据不佳，以及伊朗局势引发的避险情绪导致ICE棉花期货回落。
• 美棉周度出口销售数据：2025/26年度美陆地棉周度签约3.41万吨，环比下滑41%；2025/26年度美陆地棉周度装运6.4万吨，环比增46%。
• 其他主产国和消费国情况：印度棉花价格上涨，巴西市场关注新作产量，孟加拉担忧中东局势对能源供应的影响，巴基斯坦播种顺利但纱线出口企业经营偏紧。

基本面

• 国际棉花情况
  • ICE棉花期货缺乏上涨动能，美棉基本面疲软，中东局势引发全球经济担忧。
  • 美棉出口数据连续两周不佳，仓单增加，市场避险情绪升温。
  • 其他国家：印度棉花价格上涨，巴西新作产量下调有限，孟加拉担忧能源供应，巴基斯坦播种顺利但纱线出口企业经营偏紧。
  • 东南亚纺织产业链开机率：印度69.5%，越南68.5%，巴基斯坦69.5%。
• 国内棉花情况
  • 棉花价格窄幅波动，交投清淡，现货销售基差略有下跌。
  • 棉花仓单：截至3月6日，一号棉注册仓单11443张，合计12718张，折53.4156万吨。
  • 下游订单、交投好转：纯棉纱市场订单回暖，织厂订单增加，坯布市场交投增加，外销订单询单积极，库存下降，开机率提升。

基础数据图表

• 提供了多张图表，包括ICE棉花期货价格、美棉出口数据、印度和越南纺织企业开机率、中国棉花价格和仓单数据等。

操作建议

• ICE棉花期货预计维持低位震荡，关注美棉出口和巴西及美棉新作情况。
• 郑棉期货将维持偏强走势，关注国内棉花实际需求情况和国内外市场是否出现新的上涨驱动。