计算机行业研究：特斯拉Optimus V3发布在即，供应链量产准备加速

一、特斯拉Optimus V3发布在即，人形机器人有望迎量产元年

• 马斯克表示特斯拉正朝着构建通用人工智能（AGI）的目标迈进，并暗示特斯拉可能是第一个达到这一里程碑的公司，实现AGI的途径之一是“原子塑形”，即通过人形机器人的物理形态。
• 特斯拉Optimus V3即将发布，推动人形机器人进入量产阶段。自2022年Bumblebee原型机以来，特斯拉通过Gen 1、Gen 2及Gen 2.5型号的推出，在运动控制与环境感知领域实现质变突破。2026年第一季度，Optimus V3将正式亮相，具备人类级别的手部灵巧度、AI大脑及大规模量产能力。
• Optimus量产规划明确：马斯克表示，加州弗里蒙特工厂将建立年产100万台的生产线，于2026年投产；德州工厂将建设年产1000万台的第二条生产线，有望于2027年投产。预计2026年底Optimus将能完成更复杂的任务，2027年底正式向公众销售。当前Optimus已进入大规模量产前的供应链准备阶段，未来量产指引将从百万台演进到千万台，行业空间有望十倍打开。

二、物理AI：人类视频数据Scaling Law，顶尖具身大脑商业化试水

• 数据侧：NV EgoScale框架基于2万+小时带动作标签的第一人称人类视频数据集，验证了灵巧手操作泛化性的Scaling Law。研究认为人类行为是学习物理智能最具可扩展性的数据来源之一。
• 人类数据本质上是伪装的机器人数据：虽然形态、驱动和传感堆栈不同，但通过充分的传感器和状态估计，人类行为可被视为另一个“机器人”的数据，仍由相同物理规律支配。相比遥操作数据，人类数据包含更丰富的人与人之间的互动；相比视频数据，人类数据更接近真实物理执行。
• 模型侧：PI发布Blog，认为机器人行业需要像大模型API的可复用、可调用的“基础智能层”，并给出Weave和Ultra两家合作伙伴的标杆案例。抛出商业化橄榄枝、展示合作伙伴案例证明SOTA级别的具身大脑渐渐进入可用阶段。但具身大脑API的商业化面临通用性及机器人公司灵魂的追问：API通用性面临跨本体与跨场景的挑战；目前主要玩家还不甘心只做应用，还会持续在基模方向发力。

三、相关标的

• 北美具身智能客户核心供应商：斯菱智驱、科森科技、田中精机、新泉股份、福赛科技、三花智控、恒立液压、北特科技、金力永磁等。
• 其他具身智能供应链相关供应商：泛亚微透、唯科科技、领益智造、蓝思科技、海康威视、大华股份等。
• 具身智能AI大脑和世界模型：协创数据、索辰科技、群核科技、智微智能等。

四、风险提示

• 北美人形机器人量产节奏不及预期的风险。
• 通用机器人Day1 L4路线缺乏商业化基础的风险。
• 仿真合成数据质量不及预期的风险。
• 模型及软件解决方案三方公司长期产业链话语权较低的风险。