2026年全球私募股权市场报告

核心观点

• 私募股权行业在 2025 年出现反弹，交易和退出价值大幅增长，但复苏范围狭窄，主要受少数大型交易推动。
• 行业面临结构性挑战，包括低流动性、高资产价格和利率上升，导致募资困难，退出速度放缓。
• “12 亿美元等价于 5 亿美元”成为新的投资标准，意味着交易需要更快的 EBITDA 增长。
• 产生 alpha 的成本正在上升，需要投资于专业化、关键能力、生态系统和人才。
• 资本收益压力增大，管理费下降，无费硬币投资成为趋势。

关键数据

• 2025 年私募股权交易额增长 44%，达到 904 亿美元，但交易数量下降 6%。
• 2025 年私募股权退出额增长 47%，达到 717 亿美元，但退出数量下降 2%。
• 全球私募股权未投资资本达到 1.3 万亿美元，其中 2022-23 年基金募集的资本占多数。
• 私募股权行业持有的未实现资产价值约为 3.8 万亿美元，涉及约 3.2 万家公司。
• 私募股权管理费率下降 20%，2025 年平均管理费率为 1.6%。
• 私募股权基金提供的硬币投资金额约为管理费收入的 33 美分。

研究结论

• 私募股权行业进入了一个新的时代，竞争更加激烈，需要更具战略性和差异化。
• 成功的私募股权公司需要明确其竞争优势，建立系统化的方法，并积极寻找价值机会。
• 私募股权公司需要提高价值创造能力，在收购后迅速执行，并专注于产生强劲的 EBITDA 增长。
• 私募股权行业需要解决流动性问题，缩短持有期，提高 DPI，以保持投资者的信心。