橡胶甲醇原油：偏多氛围主导能化震荡偏强

核心观点

橡胶期货本周震荡企稳，略涨0.87%至16835元/吨，5-9月差升水收敛至85元/吨。新一轮割胶期临近，后市或维持震荡整理。甲醇期货本周大幅反弹2.33%至2586元/吨，5-9月差升水升阔至108元/吨，受地缘风险消化和供需基本面支撑不足影响，后市或维持震荡整理。原油期货略低0.14%至664.8元/桶，利多预期减弱但美伊战事持续，后市或维持高位震荡整理。

产业动态

橡胶

• 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计67.99万吨，环比增1.82%。
• 轮胎企业产能利用率节后回升，中钢轮轮胎样本企业产能利用率74.53%，全钢轮胎样本企业产能利用率65.38%。
• 2月汽车经销商库存预警指数为56.2%，重卡市场2月销售约7.5万辆，同比下降近3成。

甲醇

• 国内甲醇平均开工率87.41%，周环比略增；周度产量均值达207.32万吨，同比增12.94万吨。
• 甲醛开工率28.27%，二甲醚开工率6.27%，醋酸开工率85.73%，MTBE开工率55.83%。
• 华东和华南港口甲醇库存量97.53万吨，内陆甲醇库存55.24万吨，同比增14.23万吨。

原油

• 美国石油活跃钻井平台数407座，原油日均产量1369.6万桶，同比增18.8万桶/日。
• 美国商业原油库存达4.39亿桶，周环比增347.5万桶；俄克拉荷马州原油库存2646.3万桶，周环比增156.4万桶。
• WTI原油非商业净多持仓量周环比增31369张至172712张，Brent原油期货基金净多持仓量周环比增50696张至300712张。

研究结论

橡胶、甲醇、原油后市均预计维持震荡整理走势，受基本面支撑不足和地缘政治影响，价格波动空间有限。