橡胶甲醇原油日报：偏多氛围主导 能化震荡偏强

核心观点

• 橡胶：国内沪胶期货震荡偏强，小幅收涨1.22%至15410元/吨，1-5月差贴水收敛至35元/吨。胶市由供需基本面主导，维持区间震荡。
• 甲醇：国内甲醇期货略微收涨0.85%至2135元/吨，1-5月差贴水收敛至84元/吨。供需预期改善，期价有望迎来估值修复。
• 原油：国内原油期货小幅收涨1.98%至453.9元/桶，供应过剩博弈季节性需求回暖，俄乌冲突或结束，地缘溢价减弱。

关键数据

• 橡胶：青岛地区天胶库存46.89万吨，环比增3.60%；轮胎样本企业产能利用率走低，半钢胎环比-3.63%，全钢胎环比-2.25%。
• 甲醇：国内甲醇平均开工率83.77%，周环比略减0.17%；产量均值201.42万吨，周环比增3.81万吨；华东和华南港口库存124.39万吨，周环比减3.51万吨。
• 原油：美国原油活跃钻井平台419座，周环比增2座；日均产量1381.4万桶，周环比减2.0万桶/日；商业原油库存4.269亿桶，周环比增277.4万桶。

研究结论

• 橡胶：供需基本面主导，胶价维持区间震荡，关注检修企业装置恢复和需求提升空间。
• 甲醇：供需预期改善，期价有望估值修复，关注开工率变化和库存动态。
• 原油：供应过剩博弈需求回暖，地缘溢价减弱，关注宏观情绪和冲突进展。