重视科捷智能688455具有全球化发展能力的智能物流和智能制造

科捷智能(688455) 研报总结

核心观点：科捷智能作为具有全球化发展能力的智能物流和智能制造系统解决方案提供商，看好其依托中国物流技术优势及性价比优势，在全球市场的发展潜力。公司第二大股东为顺丰，董事长龙进军海外经历丰富，具备较好的全球化视野。

关键数据：

• 2025年Q3在手订单总额42.91亿元，同比增长70.34%。
• 其中海外在手订单20.71亿元，同比增长73.81%。

短期催化：

1. 国内需求：快递企业设备更新换代周期，公司作为设备商有望受益。
2. 海外需求：与韩国Coupang、印度Flipkart、东南亚Shopee、土耳其Trendyol等知名电商平台长期合作，2025年突破欧洲订单，未来有望提升全球龙头企业市占率。
3. AI垂类应用：与星动纪元战略合作，加速推进人形机器人在物流场景的应用，尤其适用于仍需大量人力的分拣台。
4. 业绩拐点：2025年公司营收预期21.5-24.5亿元，归母净利润2950-2400万元，扣非净利润900-1350万元。

研究结论：公司业绩拐点已至，国内及海外市场需求旺盛，AI应用加速推进，未来发展潜力较大。