- 核心观点：亚洲市场出现清算式抛售，主要受伊朗局势升级及霍尔木兹海峡能源运输担忧驱动。该风险因素此前未被完全纳入定价体系，但当前市场已脱离基本面，投资者开始抛售可变现资产并平仓投机性多头头寸。
- 关键数据：
- 霍尔木兹海峡液化天然气运量：冲突前每日约6船，目前近乎为零。
- 欧洲天然气库存：处于历史新低，远低于往年同期水平。
- 美元汇率：处于超涨状态，持仓头寸拥挤。
- 黄金投机性多头头寸：已处于高位。
- 市场分析：
- 地缘政治不确定性（如美国承诺护航的落地可行性）仍是核心风险，冲突爆发前霍尔木兹海峡每日约6船液化天然气运量通行，目前运输量暴跌。
- 欧洲需在冬季前重建天然气库存，运输停滞无法长期持续。
- 美国虽具空中优势，但伊朗仍可能通过非对称行动（如无人机或导弹）瘫痪海峡运输。
- 市场当前定价已包含大量风险，亚洲及欧洲市场均出现抛售行为。
- 投资建议：
- 逆势布局防御性板块（如医疗保健、REITs、电信），若股市继续下跌或原油价格回落，债券投资有望盈利。
- 小幅布局新兴市场多头头寸，但需关注局势缓和渠道。
- 黄金表现不及预期，投机性多头头寸高位，布局机会需关注央行购金及头寸状况。
- 铂金及其他贵金属看法偏谨慎。
- 美国政治压力（如得州共和党初选）可能推动外交谈判，但当前各方仍以推翻伊朗政权为导向。
- 持仓策略：保持防御性配置，伺机布局新兴市场选择性机会，关注ChatGPT新版本、就业数据及S&P非制造业指数。
