液化石油气日报：市场进入高波动阶段，关注局势变化

市场分析：

1. 3月5日中国各地区民用液化气（LPG）价格：山东4800-4950元/吨，东北3670-4100元/吨，华北4450-4820元/吨，华东4650-4930元/吨，沿江5060-5210元/吨，西北4450-4800元/吨，华南5100-5200元/吨（数据来源：卓创资讯）。
2. 2026年4月上半月中国华东及华南冷冻货LPG到岸价格：丙烷和丁烷均为870美元/吨（涨3美元/吨），折合人民币6609元/吨（涨11元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
3. 当前市场主要矛盾：中东地缘局势，尤其是霍尔木兹海峡通行风险。伊朗高官称未封锁海峡，但革命卫队禁止美以欧船只通过，区域高风险状态持续，Kpler数据显示船只通行量低位。LPG进口成本攀升，推动现货和期货价格上涨，但下游化工装置（如PDH）利润受挤压，需求端负反馈或将逐步显现。
4. 策略建议：单边短期震荡偏强，关注伊朗局势走向；跨期、跨品种、期现、期权策略均无明确建议。
5. 风险提示：地缘冲突、油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表：

• 13张图表展示山东、华东、华南、华北、东北、沿江、西北地区民用液化气及醚后碳四现货价格，以及PG期货主力合约、指数、近月合约、月差、成交持仓量等数据。

资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院。

研究结论：

• 中东地缘局势是当前LPG市场主要驱动因素，供应风险推高价格，但需求端压力逐渐显现。
• 短期市场震荡偏强，需密切关注伊朗局势发展及其对原油及LPG价格的影响。