石英股份光纤上游稀缺供应商石英套管已送样潜在量价弹性充分

光纤供需紧俏涨价大周期开启，石英套管作为核心主材，过去供应被海外垄断，公司作为国产破局者，下游供货需求迫切。公司近日已开启送样，验证周期较短，一旦通过有望快速上量。紧缺周期下上游材料端价格弹性空间极具想象力，公司上一轮光伏高纯砂涨价10倍。石英套管是套管法生产光纤的核心材料。

光纤生产主要有两类技术路线：1）沉积法VAD/OVD：在芯棒外逐层沉积成棒；2）套管法RIC：把芯棒插进套管里烧熔成棒。预计套管法整体占比20%-30%，石英套管是该路线的核心主材。石英套管高壁垒、供不应求带来国产替代契机。公司现在生产的天然石英套管产品，价格基本已可以对标到半导体石英材料的中高端品种价格水平，价格预估60-80万元/吨（尚未考虑涨价弹性）。

公司送样上量步伐较快、潜在量价弹性可观。公司历史光纤业务主要为耗材辅材，当前新切入主材套管环节。年末收到下游套管需求，近日开启送样，光纤产品下游反馈周期较短，一旦通过有望快速上量。公司设计产能1000吨或有望于26年末投放。保守以60-80万元/吨测算，产值可达6-8亿元，涨价周期开启下弹性值得期待。