美元强势反弹施压有色 沪锌受供应扰动走势分化

行情回顾

3月4日，沪锌期货主力合约收跌0.59%至24480元/吨，呈现缩量减仓态势。当日有色板块涨跌互现，铝价受中东供应链扰动及成本上抬推动上涨，镍价受资金加持上涨，锡价领跌。霍尔木兹海峡持续封锁推升油价和高通胀预期，美元强势施压有色板块，品种间受供应扰动逻辑走势分化。锌受直接影响有限，但伊朗锌矿供应扰动预期支撑锌矿市场，国内环保限产收紧和下游消费缓慢导致社会库存预计持续增加，高库存弱需求压制现货贴水低位运行，沪市对04贴水70，津市较沪市报贴水10，广东对04贴水105。

行业要闻

1. 0#锌主流成交价24365~24620元/吨，双燕成交24465~24710元/吨，1#锌主流成交24295~24550元/吨。SMM均价下月票报价升水20~40元/吨，对盘暂无报价。
2. 宁波市场0#锌成交价24385~24620元/吨，对2604合约报价贴水50元/吨，对上海现货报价升水30元/吨。
3. 天津市场0#锌锭成交24360~24670元/吨，紫金成交24400~24670元/吨，1#锌锭成交24310~24560元/吨，紫金对2604合约报升水贴水0~30元/吨，0#锌锭对2604合约报贴水0~70元/吨。
4. 广东0#锌主流成交24330~24575元/吨，主流品牌对2604合约报价贴水125元/吨，沪粤价差缩小。

数据概览

关联品种：沪锌所属公司为建信期货。

后市展望

后市需关注两个核心变量：一是美伊局势演变，若冲突持续发酵，有色板块情绪可能反复，锌价跟随波动；二是国内下游复工进度及库存去化节奏，若3月中旬后去库不及预期，旺季成色验证不足，锌价将面临情绪退潮与基本面压力的双重考验。