【银河期货】钢材日报（26-03-04）

第一部分市场信息：

• 现货价格：上海中天螺纹3160元（-），北京敬业3100元（-），上海鞍钢热卷3240元（-），天津河钢热卷3140元（-）。
• 交易策略：单边跟随海外情绪维持震荡走势，套利建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有，期权建议观望。

第二部分市场研判：

• 核心观点：钢材现货成交整体偏弱，下游需求仍在持续恢复中，市场观望为主。五大材整体继续减产，钢厂处于停产检修模式。随着春节临近，钢材总库存加快累库，社库压力大于厂库。海外制造业结束补库，热卷进入需求淡季，需求下行幅度不及建材。整体基本面继续转弱。
• 关键数据：
  • 中国2月官方制造业PMI为49，预期49.7，前值49.3。
  • 唐山钢坯直发成交一般偏弱，仓储现货价格报2970-2980含税出库，下游成品材价格主流稳，成交谨慎偏弱，预计午后钢坯出厂价格或持稳。
• 研究结论：钢价压力仍存，需关注铁水生产情况、下游需求表现、海外地缘政治摩擦及两会结果。若海外摩擦加剧，可能带动钢材原料成本抬升。

第三部分相关附图：

• 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind。

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