广发电新收购储能消防隐形冠军协同发展入快轨重点推荐

公司传统业务包括高空作业车、电力应急保障车、军品及消防车，拟通过收购湖北及安盾公司51%股权于2026年正式进入储能消防业务。

储能消防业务分析：

• 行业壁垒：海外技术标准多、法规壁垒高，安盾已通过多标准布局实现国产替代；国内储能安全标准趋严，子公司及安盾已通过3C认证；技术路线方面，海外储能加速切换气溶胶路线，国内市占率有望提升。
• 需求与市场：安盾为全球气溶胶储能灭火系统龙头，技术领先；预计2027年全球储能消防市场空间达120亿元。

电动车消防业务分析：

• 标准升级驱动：动力电池安全新国标实施提升消防成本，带动市场需求增长；预计2027年全球电动车消防市场需求达57亿元。

传统特种车辆业务分析：

• 高空作业车：市场规模持续增长，公司市占率领先，优势明显。
• 电力应急保障车：格局较好，市场需求不断提升，公司技术达国际领先水平。
• 消防救援车：2025年需求高速增长，公司消防子公司格拉曼具有领先竞争力。

盈利预测与投资建议：

• 预计2025-2027年归母净利润分别为2.80/4.84/6.43亿元，EPS为0.28/0.48/0.64元/股，给予“买入”评级。