公司点评：收购埃福思切入精密光学设备领域，横向布局再下一城

公司拟收购长沙埃福思科技有限公司100%股权，以发行股份及支付现金方式完成，并募集配套资金。埃福思专注超精密光学加工智能装备及其工艺研发、生产、销售，核心产品包括新型高性能离子束抛光机、磁流变抛光机等，致力于解决高端光学零件加工、检测难题，研发团队在非球面超精密抛光加工方面拥有20年经验。离子束抛光技术通过离子溅射原理实现高精度加工，具有非接触式、高洁净度、高可控性等特点，是超精密光学加工核心装备，服务于精密光学、遥感、半导体等产业链，与公司半导体相关业务存在协同共振潜力。

AI需求推升被动元器件景气度，封装材料涨价在即。与传统服务器相比，AI服务器对MLCC需求呈现“量质双升”特征，村田、三星电机、太阳诱电等高端产能稼动率超80%，客户咨询订单量达产能两倍，高端MLCC供应紧张局面将持续。公司作为上游封装材料核心供应商，在满产满销状态下有望择机调涨产品价格。

盈利预测及投资建议：公司元器件载带业务有望开启涨价周期，横向拓展多项业务有望推动公司业绩增长。预计2025-2027年公司分别实现总营收21.51/26.45/32.07亿元，同比增长18.4%/23.0%/21.3%；归母净利润2.54/3.62/5.26亿元，同比增长25.7%/42.6%/45.1%。公司当前市值对应2026/2027年PE分别为50.7/34.9倍，维持买入评级。

风险提示：下游需求不及预期；新品或新技术研发不及预期；全球贸易关系扰动。