有色专题报告：1月汽车出口高速增长，汽车铝消费仍预期乐观

2026-03-03 陈思捷,师橙,封帆华泰期货尊敬冯

2025年中国汽车产量3453.1万辆，同比增长10.4%，其中新能源汽车产量1662.6万辆，同比增长38.4%。出口市场贡献显著，2025年出口709.7万辆，同比增长21.13%，其中新能源汽车出口258.3万辆，同比增长102.6%。
国内汽车消费增长有限，2025年内需消费仅增长6万辆，主要受出口市场拉动。2023-2024年新能源汽车置换需求和补贴政策推动内需消费增速分别为7.5%和4.2%，2025年下滑至1.2%。
补贴政策影响有限，2025年报废和置换补贴与2024年接近，2026年补贴政策转变为按车价比例补贴并设置峰值，对消费影响有限。
出口市场分化，对非洲出口增速112.6%，对欧盟出口增速38.2%，对北美出口增速-9.7%。欧盟汽车进口政策调整为“关税/价格承诺二选一”，有利于中国车企。
2026年出口市场预期乐观，中性估计出口总量852万辆，拉动国内汽车产量增速4.1%-6.3%，对应铝消费增长80-100万吨。