游戏观点周度更新0301观点更新春节后第一周游戏表现不佳整

观点更新：春节后第一周游戏行业表现不佳，整体贝塔较弱。但估值中枢已回落至15x区间下限，基本面趋势仍强，且3-4月一季报/产品催化丰富，当前位置无需悲观。

核心观点与关键数据：

• 行业整体：春节后首周游戏表现疲软，整体贝塔值偏弱。
• 估值：当前估值中枢位于15x的区间下限，具备安全边际。
• 基本面：基本面趋势保持强劲，3-4月将迎来丰富的一季报和新游催化。

标的分析：

• 巨人：强基本面趋势下，股价已跌出较大空间。《超自然》本周上线S8魔盒，畅销榜9-14区间，DAU处于高位，港澳台服春节表现接近《球球》，预计Q2海外市场将全面铺开。当前位置超跌明显，3月DAU和流水值得期待。
• 完美：《异环》定档4.23，全渠道预约达2500万。宣发预热成为股价催化因素。
• 恺英：2月9日完成1.5亿回购（均价23.08元/股）。AI社交Elys进入iOS社交免费榜TOP20，关注AI陪伴应用EVE 3.14上线及3-4月多款新游（三国SLG、斗罗、古龙、小兵等）。
• 华通：Tatsy travel快速上升，WOS周年庆后稳定，KS国内海外均稳定，奔奔小游戏维持TOP10。
• 三七：《生存33天》春节后回落，《织梦森林》升至TOP50，《Last Asylum》2.12开启小规模投放，日流升至6-7万美金（10-15万美金为重要节点）。
• 心动：《小镇》海外流水正常回落但仍处高位，关注后续持续性。
• 其他：吉比特《道友》回暖至TOP4，泰岳新品未起量，老产品稳定。虎牙鹅鸭杀iOS免费榜TOP1，贪玩积极布局AI，吉比特和泰岳老产品表现平稳。