海光信息重点推荐CPU涨价与AgenticAI的双重驱动

2026年Q1指引强劲，高增势头不减，利润端实现经营性修复。

• 业绩指引：营收预计39.1-42.2亿元（同比增长62.9%-75.8%）；归母净利润6.2-7.2亿元（同比增长22.6%-42.3%）；扣除股份支付影响后，同比增速62.95%-81.89%，环比四季度回升，显示利润承压已阶段性出清，盈利能力快速向营收增长对齐。

• 短期驱动：CPU涨价带动业绩弹性。

• 中长期驱动：Agentic AI带来通用计算需求。

  • Agent沙箱因成本、性能、安全等原因需部署在Sidecar（机柜外）CPU，形成新增需求。
  • 高复杂度Agent任务占比提升将推动GPU与AI CPU配比从8:2提升至2:1，显著带动海光收入增长。

• 商业化进展：2026年新一代CPU和DCU正式进入商业化落地元年，有望实现性能跃迁与规模化放量。

• 技术壁垒：海光作为国内唯一同时拥有高性能x86 CPU和类CUDA生态GPGPU（DCU）的厂商，其“异构协同方案”在底层驱动、内核优化上具备技术和生态壁垒。

• 未来展望：公司将充分受益于Agentic AI在复杂逻辑调度与大规模并行计算的双重需求。