周末美伊地缘冲突升级 甲醇塑料价格大幅上行

行情复盘与资金流向

2月27日，甲醇期货主力合约收跌2.37%至2179.0元，当日资金整体流入1.61亿元。

背景分析

• 供应端：近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加。江浙地区MTO装置负荷不高，春节后有恢复预期，港口进入去库阶段，但终端需求难以快速修复，整体刚需偏弱。
• 库存与需求：内地企业在节前通过预售排库转移部分库存压力，但下游接货后消化缓慢，节后采购需求仍显弱势，需关注内地春检和节后需求回升后的去库兑现。
• 国际影响：受中东局势影响，伊朗甲醇生产和出口存减量预期，或推动期价大幅上行。

后市展望

• 库存压力：内地企业在节前排库，节后采购需求弱势，库存压力不大，但需关注春检后需求回升的去库情况。
• MTO装置：短期国内MTO企业暂无装置变动计划，关注华东两套MTO装置重启时间。
• 风险提示：中东局势可能导致伊朗甲醇减量，今日开盘期价或大幅上行，需注意风险控制。

塑料

• 行情：夜盘L2605涨0.56%收于6633元/吨，受美伊地缘冲突及油价跳空高开影响。
• 供需：上周齐鲁石化、独山子石化装置检修导致PE产量、产能利用率小幅下降；下游尚未完全复工，农膜、包装膜等PE制品开工率维持低位；春节期间库存积累，节后库存压力不大。
• 短期展望：3月国内PE检修计划偏少，供应压力预计提升；元宵节前包装膜需求释放，节后地膜需求逐渐进入旺季；短期L2605预计随油价大幅波动。

聚丙烯

• 供应：本期聚丙烯平均产能利用率75.49%，环比下降0.33%；当周产量77.94万吨，较上周减少0.34万吨，跌幅0.43%，但较去年同期增加3.05万吨，涨幅4.07%。
• 需求：节后当周国内聚丙烯下游行业平均开工上涨8.55个百分点至36.74%。
• 库存：截至2026年2月25日，中国聚丙烯商业库存总量107.82万吨，较上期上涨43.74万吨，环比上涨68.26%。
• 短期展望：节后下游需求逐步恢复，短期关注上游原油价格波动及库存去化情况，预计期价短期跟随油价波动，PP2605合约下方关注6600附近支撑。