研究报告总结
摘要
上周苹果期货主力合约AP2605走势震荡偏弱，当周小幅下跌75元/吨，跌幅0.76%。后市展望显示，春节后产区冷库复工，客商按需补货，库存低对价格形成支撑，预计短期价格稳定，后期行情延续两级分化。
行情复盘
- 期货价格：苹果期货主力合约AP2605上周震荡偏弱，小幅下跌75元/吨至9760元/吨。
- 现货价格：山东产区补货氛围一般，果农部分让价；陕西产区补货积极性不高，交易冷清。
产区情况
- 山东产区：库存交易疲软，客商按需补货，价格变动不大。
- 陕西产区：库存交易一般，客商补货有限，果农卖货心态不一。
- 甘肃产区：好货偏硬，差货有价无市，客商补货积极性不高。
- 山西产区：库存交易变动不大，膜袋货源剩余不多。
- 辽宁产区：客商补货多寻低价通货。
库存情况
- 全国主产区冷库库存552.92万吨，环比减少19.08万吨。
- 山东产区库容比43.01%，减少1.07%；陕西产区库容比43.88%，减少1.61%。
- 甘肃产区库容比32.12%，减少1.67%；山西产区库容比29.39%，减少1.45%。
- 辽宁产区库容比48.84%，减少1.45%。
销区情况
- 广东批发市场节后到车量减少，成交以质论价，市场相对冷清。
苹果储存利润分析
- 栖霞80#一二级存储商利润约为0.3元/吨，与前一周持平。
重点水果行情
- 六种重点水果批发均价8.01元/公斤，环比下跌0.09元/公斤。
- 富士苹果批发均价环比下跌，巨峰葡萄、西瓜上涨。
出口情况
- 2025年12月鲜苹果出口量15.65万吨，环比增加28.63%，同比增加26.76%。
- 预计2026年一季度鲜苹果出口量环比增加，利好需求恢复。
产量统计
- 2025年国内苹果产量3431.42万吨，较去年下降6.01%。
行情展望
- 新季苹果产量及质量下滑，低库存对价格形成较强支撑。
- 春节期间去库速度放缓，剩余库存量少于去年同期。
- 节后产区补货力度不大，多以按需补充为主。
- 进入3月份，客商补货或将继续，短期内价格维持稳定。
- 后期行情延续两级分化，果农中下等货源承压下行，好货维持稳硬。
- 预计苹果期价短期维持区间震荡运行。
下周关注重点
- 元宵节市场成交氛围、柑橘类替代水果交易情况、礼盒类货源销售情况和客商补货情况。
操作策略
- 本周观点：苹果期货主力合约短期内或将维持区间震荡运行。
- 操作策略：单边暂时观望，激进者可考虑区间思路操作；套利暂时观望；期权考虑择机买入远月看跌期权。
