核心观点与情景分析
美以对伊朗发动空袭,中东局势升级,市场或将呈现避险格局。美伊核心分歧未破,谈判陷入僵局,此次袭击凸显美方“边谈边对峙”策略。
后续局势三种情景
- 基准情景(概率较高):伊朗可控反击,双方重启谈判,油价短期冲高后回落。
- 全面升级情景(潜在风险):伊朗全面报复,美伊交战,引发能源危机,金融市场波动加剧。
- 快速降温情景(概率较低):大国斡旋,局势缓和,市场风险偏好修复。
资源品行情观点
维持全年不缺催化但牛市不依赖催化的观点,资源品或成为今年大类资产中最锋利的“矛”。短期地缘催化和流动性变化(如4月TGA账户回补及RMP计划放缓)是关键观察点。
风险提示
美国经贸政策变动、关税扩散超预期、地缘政治频发导致市场波动加大。