核心观点
- 内部环境:经济延续修复态势,春节期间迁徙规模、出行与消费意愿回暖,游客人数与花费创历史新高,但人均消费下滑显示“弱复苏”特征,内需全面修复需时间。央行下调远期售汇外汇风险准备金率平滑预期,人民币升值动力减弱。
- 外部环境:美国关税政策反复,对华关税实际水平较裁决前下降,市场敏感度钝化。美联储1月议息会议纪要显示政策分歧加剧,部分官员担忧通胀回落放缓,全球流动性环境变数存压制市场风险偏好。
- 地缘风险:以色列和美国对伊朗发动军事打击,伊朗封锁霍尔木兹海峡,冲突升级可能推升避险情绪,压制全球风险资产价格,对股指市场形成压力。
股指期货数据追踪
- 地缘冲突升温为短期市场关键变量,冲突升级将推升避险情绪,压制风险资产价格,股指市场面临上方压力。
研究结论
- 当前市场处于内需温和复苏与外部分歧加剧的交织环境,地缘冲突突发升级增添不确定性。
- 短期策略宜维持防御与均衡思维,适度控制仓位规避波动风险,耐心等待基本面和流动性释放更清晰积极信号,寻找更佳配置时机。