LLDPE：原油风险加剧，上游供应或有收缩；PP：C3原料或有脉冲，PDH装置减量延续

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据更新。

【现货消息】

• PE线性排产持稳；PP浙石化转产，拉丝排产由假期高位下滑至中性水平。
• 盘面跌价后成交好转，但上游报价松动，限制基差走强幅度。
• 中东、美国低价货源3月初陆续到港，下游买盘跟进有限。

【市场状况分析】

• LLDPE：
  • 周末地缘政治加剧，霍尔木兹海峡评估暂未封航，但物流受边际影响，石脑油等成本抬升。
  • 节后地膜需求存好转预期，包装膜行业预计元宵节后复苏。
  • 供应端：巴斯夫湛江量产，2月检修计划环比下滑，部分FD回切标品，春节前库存转移后基本面矛盾暂不大，关注节中累库及节后去化斜率。
• PP：
  • C3受沙特、伊朗供应扰动，成本支撑强，PDH检修仍高。
  • 供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧。
  • 需求端：下游新单刚需跟进，年底整体基本面支撑有限，成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置给出检修预期，部分询盘3月下丙烷原料。
  • PDH利润深度亏损下，重点关注PDH装置边际变化。

【趋势强度】

• LLDPE趋势强度：1
• PP趋势强度：2

【免责声明与分析师声明】
报告信息来源于已公开资料，准确性、完整性或可靠性不作保证。报告观点不代表公司立场，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。