巨头激进提价存储进入量价齐升爆发期东北计算机核心催化

核心观点与关键数据

• 价格上调与供需关系：三星、海力士拟上调DDR5价格达40%，Q2 DRAM价格涨幅超预期。除苹果等少数大客户外，其他厂商采购价格可能较合约价高出一倍以上，部分中小客户需接受两倍涨幅以确保供货。
• 价格弹性超预期：原厂库存已回归健康水平，定价权完全由卖方主导，存储供需天平已彻底倾斜。DDR5作为AI服务器与新一代PC的标配，正进入价格最陡峭的上升通道。

核心逻辑

1. 价格弹性超预期：原厂挺价底气十足。三星、海力士激进提价释放了强烈信号，原厂的首要目标是提价回补利润。
2. 产能虹吸效应：HBM挤占通用型产能。AI芯片对HBM的疯狂需求导致三大巨头将大量通用型DRAM产能转产HBM，形成“AI吃肉、通用内存断粮”的局面，推高全线产品价格。

研究结论

• 存储板块配置机会：坚定看好存储板块配置机会，建议重点关注具备产能规模优势、先进制程议价能力及深度参与AI供应链的头部标的。
• 相关标的：原厂（美光、海力士、三星）、存储模组（闪迪、香农芯创、国科微等）、存储芯片（帝科股份、兆易创新等）、SSD企业级解决方案（同有科技）、上游&设备（雅克科技、拓荆科技等）。
• 风险提示：下游需求不及预期，相关政策监管与法律风险。