长江电新海优新材25年业绩受资产减值影响汽车调光膜定点爆发趋势明确

2026-03-02 未知机构木子学长v3.5

2025年业绩预告显示，公司全年实现营业收入11.61亿元，同比-55.19%；归母净利润-4.81亿元，同比减亏。Q4预计营业收入2.91亿元，同比-45.90%，环比+23.03%；归母净利润-2.73亿元，同比减亏，环比亏损扩大。

胶膜业务：预计2025年出货量超2亿平，各季度出货平稳，公司主动降低出货规模以保障经营安全。由于价格低位，单平亏损约1元，Q4环比减亏。汽车调光膜方面，获得智己L6、仰望U8L、奔驰V260等定点，预计2025年贡献营收小几千万，仍亏损；新增年产200万平PDCLC调光膜产能，为后续放量做准备。光伏胶膜因产能利用率低位，计提资产减值损失。
展望：2026年胶膜出货量预计同比持平，聚焦通威、隆基等头部客户，优化存量产能布局，海外市场以轻资产模式开拓，预计资产和信用减值规模同比下降。汽车调光膜定点数量有望爆发，年初已公告2个定点，对接数十个新车型，后装市场亦有起色。公司积极布局太空光伏封装材料，预计年内或有上天测试机会。