海优新材业绩又爆雷了，大把计提了资产减值，本身经营很差，我看券商的点评都是轻装上

海优新材业绩又爆雷了，大把计提了资产减值，本身经营很差，我看券商的点评都是轻装上阵，反转可期…印象中从2021年就在听这个观点，这家公司已经反转可期两年多了，还没反转… 我们回头看很多制造业的商业模式，其实都是极其垃圾的，每年赚的现金流极少，三五年赚的利润不如一年的资产减值，激烈的竞争环境，快速迭代的市场，会导致其经营非常艰难…所以对于制造业的投资，还是要多有周期思维，少有长期价值投资的思维，多当成周期股来看，因为大多数公司从价值投资的底层出现，是很难看到未来稳定现金流的，就更能说进行现金流折现，创造价值了。 他们从资本市场融的资都远多于他们创造的利润，现金。 。 。 当然有极少数制造业企业真能赚到钱，你可以用价值的思维去思考他们。 比如宁德，立讯，海康这种，你翻他们财报，虽然偶尔有资产减值，但整体几乎每年都赚钱，实际上是赚钱的，赚取现金流的，到产业中后期还能给股东分红，回购，创造股东层面的价值。 这类公司拉长看你会发现是可以长期价值投资的，长期来看股价其实一直在涨。 但有一点，他的周期波动依然很强，在周期下行期会跌50%，周期上行期涨个200%，整体震荡向上。总的来讲，对于制造业的理解还是要多从周期的角度，少从价值的角度。