新能源汽车行业周报
投资要点
- 供需结构优化：1月新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比增长2.5%和0.1%，占汽车新车总销量的40.3%。供给端新品不断推出，材料结构优化；需求端反馈积极，供需结构持续优化。
- 价格企稳回升：产业链经历价格大幅下行后，资本开支收缩，供需格局优化，行业协会和公司积极优化产能与供给，推行“反内卷”，价格企稳回升。碳酸锂、磷酸铁锂等需求强劲，供给偏紧，价格进入上升阶段。
- 投资策略：看好产业链优质公司，继续优选数据中心液冷、固态电池、电池材料α品种、机器人阿尔法品种、自动驾驶等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。
行情跟踪
- 行业指数涨跌幅：本周申万电力设备行业指数上涨1.89%，跑赢沪深300指数0.81个百分点。
- 年初至今涨跌幅：电力设备行业年初至今上涨9.56%，跑赢沪深300指数7.82个百分点。
- 细分指数表现：新能源汽车指数、锂电池指数、储能指数、充电桩指数、电气设备指数、燃料电池指数年初至今分别上涨4.70%、8.74%、10.51%、18.36%、8.72%、16.99%。
- 个股涨跌幅：大族激光、诺德股份、远东股份、寒锐钴业、厦门钨业表现靠前，分别上涨32.7%、20.4%、18.8%、18.7%、17.9%；永太科技、鹏辉能源、科达利、宁德时代、恩捷股份表现靠后，分别下跌14.3%、8.8%、6.6%、6.4%、4.0%。
锂电产业链价格跟踪
- 主要材料价格：碳酸锂年初至今上涨43.8%，磷酸铁锂上涨31.7%，单晶622三元正极上涨17.2%，六氟磷酸锂下跌32.2%。
- 本周价格变动：碳酸锂报价17.19万元/吨，上涨19.6%；氢氧化锂报价16.26万元/吨，上涨18.1%；LME镍报价1.77万美元/吨，上涨3.1%；长江有色钴报价43.5万元/吨，上涨2.1%；磷酸铁锂正极报价5.94万元/吨，上涨9.4%；六氟磷酸锂报价12.20万元/吨，下跌6.2%；三元圆柱2.2Ah、2.6Ah电解液分别报价2.75、2.90万元/吨，分别下跌3.5%、2.5%。
产销数据跟踪
- 汽车产销数据：2026年1月汽车产销分别完成245万辆和234.6万辆，产量同比增长0.01%，销量同比下降3.2%。
- 新能源汽车产销数据：1月新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比增长2.5%和0.1%。
- 国内新能源车品牌产销：比亚迪1月销量21.0万台，同比下降30%；理想1月交付2.77万台，同比下降8%；小鹏1月交付2.00万台，同比下降34%；蔚来1月交付2.72万台，同比增长96%。
- 动力电池装机量：1月国内动力电池装车量42.0GWh，环比下降57.2%，同比增长8.4%。三元电池装车量9.4GWh，占总装车量22.3%，环比下降48.6%，同比增长9.6%；磷酸铁锂电池装车量32.7GWh，占总装车量77.7%，环比下降59.1%，同比增长8.1%。
行业动态
- 特斯拉下线首辆无人驾驶出租车Cybercab：特斯拉在美国得克萨斯州工厂下线首辆Cybercab，计划2026年4月正式量产，预计年产量可达500万辆。
- 荣耀将推出首款人形机器人：荣耀将在MWC2026期间推出其首款人形机器人，成为全球首家进入人形机器人领域的手机公司。
- 现代汽车投资人工智能、氢能源和机器人业务：现代汽车集团将在韩国江原道投资10万亿韩元，开发专注于人工智能、氢能源和机器人业务的中心。
- Uber推出自动驾驶解决方案：Uber推出Uber Autonomous Solutions，旨在帮助合作伙伴实现Robotaxi的商业化运营。
- 津巴布韦暂停锂矿出口：津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口，收紧锂供给预期。
重点公司公告
- 利元亨：2025年实现营业总收入32.15亿元，同比增长29.54%，扭亏为盈。
- 奥迪威：2025年预计实现营业总收入6.83亿元，同比增长10.73%，净利润同比增长6.60%。
- 飞荣达：在液冷、机器人、AI领域均有布局，客户包括H公司、中兴、思科等。
行业评级及投资策略
- 看好方向：数据中心液冷、固态电池、电池材料α品种、机器人阿尔法品种、自动驾驶。
- 推荐公司：六氟磷酸锂、碳酸锂等主材，以及浙江荣泰、强瑞技术、申菱环境、飞荣达、捷邦科技、豪鹏科技、纳科诺尔、利元亨、锐明技术等。
- 风险提示：政策波动风险、需求低于预期、产品价格低于预期、推荐公司业绩不及预期、系统性风险。
