商社行业周报（2026.2.23-2026.3.1）：重申黄金珠宝和旅游出行的投资机会

商社行业周报（2026.2.23-2026.3.1）

本报告导读

• 社会服务业关注春节消费表现，建议关注性价比、情绪价值和体验。
• 春节假期延长带动文旅板块高景气。
• 千问外卖补贴加码，行业价格战趋缓。
• 乐购新春方案出台，关注春节消费数据。
• 政策推动与供求双旺，景区板块迎投资黄金期。
• 国际局势动荡下，黄金珠宝与部分大宗交易公司有望重估。
• 持续看好旅游出行景气恢复。

投资要点

• 上周行情回顾：商贸零售板块涨幅0.86%，位列第22；消费者服务板块涨幅-4.02%，位列第29。锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S、携程集团等个股表现突出。
• 行业重点信息及数据更新：
  • 社服行业：蜜雪冰城建“雪王乐园”，美团推迟巴西上线，皮爷咖啡门店高速增长，市场监管新规要求外卖商户有实体店。
  • 零售行业：全国重点零售企业春节日均零售额增长24.0%，京东上线“百亿超市”布局即时零售，永辉超市同店销售与客流双增，中建系接手万达广场，雅诗兰黛在唯品会上线特卖渠道。
• 公司公告：
  • 科锐国际2025年营收同比增长23.38%，净利润同比增长48.1%。
  • 菜百股份股东拟减持不超过3%股份。
  • 安克创新相关人士减持“安克转债”10.05%。
  • 华凯易佰部分股份解除质押。
  • 长白山股东拟减持不超过1%股份。

风险提示

• 消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。

分析师声明与免责声明

• 报告基于合规数据，力求独立客观，不构成投资建议，投资者需自行决策。
• 本公司不对信息准确性或投资收益负责，市场有风险，投资需谨慎。