核心观点与关键数据
1. 数据中心缺电引发备用电源与分布式能源超级周期
- 备用电源(柴发):公司参股博世汽柴(34%),直接受益于大缸径柴发量价齐升。
- 分布式能源(燃气机/燃气轮机):威孚天力的大功率增压器是燃气轮机核心部件,技术壁垒高,国产替代进行中。
2. 公司全产业链卡位布局
- 外延并购预期强。
- 核心精密制造能力:布局“感知+座椅+热管理”。
- 智能座椅:2025年营收4亿,2026年目标8-10亿,盈利转正。
- 毫米波雷达:从博世技术同源到自主可控,2026/27年目标出货300万/1000万,4D成像雷达技术领先。
- 电驱零部件:电机轴、水冷套管与UAES深度绑定,已向头部主机厂量产供货。
- 人形机器人:灵巧手、谐波减速器已有样品,年内加速进展。
3. 财务预测
- 2026年:预计营收135-140亿,净利润20亿。
- 2027年:不计入并购预计营收160亿,净利润22亿。