登士柏 2025年度报告

**Dentsply Sirona Inc. (以下简称“公司”）是全球最大的专业牙科产品和技术的多元化制造商，拥有 139 年的创新和服务历史，致力于改善全球口腔健康和失禁护理。公司业务分为四个报告段：连接技术解决方案、基础牙科解决方案、正畸和种植解决方案以及 Wellspect 医疗保健。

核心观点：

• 公司业绩受到宏观经济环境的影响，包括全球供应链限制、通货膨胀、利率波动和地缘政治冲突等。
• 公司正在执行重组计划，以提高运营绩效并创造股东价值，预计将产生约 1.2 亿美元的年度化成本节约。
• 公司将继续投资于数字化工作流程解决方案、产品开发和软件开发，并将年度研发投资提高到净销售额的 5%。
• 公司面临着多种风险，包括网络安全威胁、监管环境变化、竞争压力和汇率波动等。

关键数据：

• 2025 年净销售额同比下降 3.0%，主要受正畸和种植解决方案部门 volumes下降的影响。
• 2025 年净亏损为 5.98 亿美元，主要由于商誉和无形资产减值费用下降。
• 公司拥有约 140 亿美元的现金和现金等价物，并计划在 2026 年进行额外的股票回购。

研究结论：

• 公司将继续聚焦于数字化和互联互通的解决方案，以保持其市场领导地位。
• 公司需要有效管理其风险，包括网络安全、监管和竞争风险。
• 公司的长期增长前景取决于其创新能力、运营效率和股东价值的创造。