前言与市场反应
近期日本和泰国的众议院大选相继结束，两国股市均录得明显升幅，反映市场对“政策稳定”和“改革预期”的积极情绪，推动资金流入亚太区市场。日本自民党在众议院大选中取得压倒性胜利，首相高市早苗的政策更容易落地；泰国看守总理阿努廷领导的“自豪泰党”虽未获多数席位，但有望组成稳定联合政府，政局稳定。大选后，日经225指数单日上升5.68%，泰國SET指數急升3.97%，显示投资者对政治稳定和政策可見度的重视。泰國股市过去两年表现跑输全球股市，具备追落后的投资机会。
日本市场分析
2024年7月，研报建议投资者在日本市场分阶段入市，当时日经225指数在38,000点。截至2026年2月9日，日经225指数升至57,337点，建议分阶段止盈并观察52,100至54,000点区间企稳作为短期支持位。未持有仓位的投资者可留意54,000点分段入市。历史数据显示，自民党在多次众议院大选中胜出后，日经225指数在选后六个月的累計升幅约在18%至70%。此次高市早苗领导的自民党同样取得压倒性胜利，配合企业盈利向好及资本改革持续，日经225指数自选舉前至今累計上升约一成。若指数守住52,100至54,000点区间，仍有机会补上历史“最少约18%”的升幅。截至2026年2月12日，日经225指数大选后四個交易日內累升5.13%，下一轮上漲目標为62,000点，潛在升幅约13%。
泰國市场分析
泰國过去三年受政治不確定性及KK園詐騙區影响，旅游業重挫，外資長期淨賣出股市，估值折價嚴重。本次大選结果清晰，新政府組成在望，主流政黨財金路線偏向維持財政紀律和推進國際貿易整合。大选后，泰國SET指數站上約1,400點水平，股價升幅涵蓋基建、金融、消費等板塊。泰國股市具備升值潛力空間，主要因估值具吸引力（SET指數預期市盈率為15.58倍，低於10年平均值16.91倍）、KK園清剿後旅游業經濟重振（2026年1月入境遊客達328萬人，預計2月上升62.3%）、預期外資回流。
技术走势与投资建议
泰國股市在2月8日大選结果后出现突破，SET指數單日上升3.97%，裂口高開重上1,400點，資金明顯開始流入。基于政局转穩和旅游業經濟重振，预计泰國股市的估值將會修復，建议投资者在1,350點分段吸納泰國SET指數，年中目標為1,560點，潛在升幅達15%。
分析员
陳政生、湯麗鴻、伍禮賢
