摘要
黑色金属与建材研究中心对螺纹钢、热轧卷板和铁矿石的市场逻辑、交易策略以及相关数据进行了分析。
螺纹钢
- 市场逻辑：节后螺纹钢估值偏低，商品及权益市场情绪向好，政策宽松预期增强（如上海放开限购、城市更新计划），唐山高炉有限产计划缓解库存压力。但现货仍处淡季，需求预期不乐观，房地产销售偏弱，基建投资绝对值偏低。
- 交易策略：短期跟随反弹，修复估值，但涨幅需谨慎。05合约压力3130-3180元，支撑3000-3020元。操作上，短期轻仓持多。
热轧卷板
- 市场逻辑：节后下跌后估值偏低，商品及权益市场情绪不差，政策宽松预期回升（如上海放开限购、城市更新计划）。但1月汽车、家电内销同比下降，制造业需求承压。热卷假期累库量高于去年，产量环比回升，表观消费量同比偏低，但下游补库可能谨慎，海外制造业PMI持稳偏强，利多出口。
- 交易策略：短期震荡反弹。05合约压力3280-3300元，支撑3100-3150元。操作上，短期轻仓持多，不建议追高。
铁矿石
- 市场逻辑：持续下跌后有成本支撑，政策面消息增多（如上海放开限购、城市更新计划），商品及权益市场偏强。外矿发运偏强，中国2月以来到港量环比回落，但年初至今到港同比增量较高，二季度澳巴进入旺季。钢厂盈利，节后复产持续，铁矿有补库需求支撑，但高炉复产速度及高度、国内需求端政策尚不明朗，高库存结构问题仍存。
- 交易策略：短期在政策预期及高炉复产带动下有向上修复估值的驱动，但高度仍难乐观。05合约压力780-800元，支撑730-740元。操作上，多单轻仓持有，760以上可考虑部分减仓。
政策及产业讯息
- 美国总统特朗普威胁伊朗。
- 华北部分钢企接到2026年全国重要会议期间临时自主减排通知。
- 唐山市场热轧板卷仓储库存增至144万吨，同比去年同期增加46.48%。
- 上海发布楼市“沪七条”，进一步调减住房限购政策。
期现货市场
- 提供了螺纹钢、热轧卷板和铁矿石的期货主连价格、基差、现货价格等图表。
基本面数据
- 提供了螺纹钢、热轧卷板和铁矿石的产量、表观消费量、库存、废钢价格及日耗量、铁矿石港口现货价格等数据。
价差
- 提供了螺纹钢、热轧卷板和铁矿石的期货期现价差、月间价差等图表。
期货持仓
- 提供了螺纹钢、热轧卷板和铁矿石的期货持仓变化图表。
重要事项
- 报告中的信息源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。
