骏利亨德森集团 2025年度报告

核心观点

• 公司概况：Janus Henderson Group plc (JHG) 是一家全球资产管理公司，专注于跨所有主要资产类别进行投资管理。公司成立于1934年，拥有2300名员工，管理资产规模 (AUM) 为4932亿美元。
• 战略支柱：JHG 的战略基于三个支柱：保护和发展核心业务、放大未充分利用的优势、以及在哪里客户允许我们获胜。
• 财务表现：2025年，JHG 实现了稳健的投资业绩，65% 的 AUM 在1年、3年、5年和10年的基础上超越了基准。AUM 增加30%，净流入为565亿美元。管理费用增加16%，主要受员工补偿和福利、一般行政和租赁费用以及投资管理费用的影响。
• 投资表现：JHG 的投资产品在各个资产类别中都取得了优异的业绩，65% 的 AUM 超过了基准。
• 收购和合并：JHG 于2025年12月21日与 Jupiter Company Limited 达成最终合并协议，将被收购方作为其全资子公司。合并预计将于2026年中期完成。
• 风险因素：研报中列举了与拟议合并相关的风险，包括无法按时完成合并、股东诉讼、以及合并对业务和财务状况的潜在负面影响。此外，研报还讨论了市场和投资表现风险、业务和战略风险、运营和技术风险、以及法律和监管风险。

关键数据

• AUM：截至2025年12月31日，AUM 为4932亿美元。
• 净流入：2025年，净流入为565亿美元。
• 净利润：2025年，归属于 JHG 的净利润为8.159亿美元。
• 每股收益：2025年，稀释每股收益为5.23美元，调整后为4.78美元。

研究结论

JHG 是一家业绩优异的全球资产管理公司，拥有强大的投资能力和多元化的客户基础。公司正处于拟议合并中，合并完成后有望实现规模和能力的进一步提升。然而，公司也面临着各种风险，包括拟议合并的风险、市场风险、运营风险和法律监管风险。公司需要有效管理这些风险，以实现可持续发展。