中信金属机构调研纪要

中信金属股份有限公司是一家成立于1988年的金属矿产贸易和矿业投资企业，主要业务包括铌产品、铁矿石、有色金属和钢铁等大宗贸易，以及巴西矿冶公司、秘鲁邦巴斯铜矿等矿业投资。

艾芬豪矿业旗下核心资产最新情况
公司参股的艾芬豪矿业核心资产包括卡莫阿-卡库拉铜矿、基普什锌矿和普拉特瑞夫铂族多金属矿，并拥有西部前沿等项目的勘探权。

• 卡莫阿-卡库拉铜矿：2025年全年生产铜精矿含铜38.9万吨，其中三期选厂创纪录生产铜14.4万吨，第二阶段排水作业已完成，冶炼厂于2025年12月出产首批阳极铜。
• 基普什锌矿：完成技改后提前投产，全年生产精矿含锌20.3万吨。
• 普拉特瑞夫铂族多金属矿：一期于2025年四季度投产，产出首批精矿并加快扩建。
• 西部前沿勘探：2026年5月更新的铜金属资源估算为937万吨，较2023年末近翻倍。

未来贸易品种开发计划
公司贸易品种选择以契合国家战略为前提，现有品种主要为铜、铌、铁矿石、铝和钢铁等。未来将在“双循环”新格局下加强市场调研，开发更多优质贸易品种，打造多元、均衡、规模增长的贸易结构，增强对冲周期能力和增长潜力。

未来战略布局规划
公司将继续聚焦主业，统筹推进高质量发展：

1. 投资业务：深耕上游资源，强化投后管理。
2. 贸易业务：巩固核心优势，探索新品种开发，强化国际化布局与业务模式创新。
3. 科技创新：以先进材料研究院为抓手，突破关键核心技术，推动成果转化。
4. 风险防控与人才建设：完善风险管理体系，夯实人才支撑，提升综合竞争力。