中信金属机构调研纪要

中信金属机构调研报告 调研日期:2024-04-23 中信金属股份有限公司成立于1988年,是中信金属集团的全资子公司,注册地为北京市朝阳区京城大厦19层。公司主营业务包括金属矿产方面的大宗贸易业务和矿业投资业务。主要贸易品种包括铌产品、铁矿石、有色金属和钢铁等。此外,公司还拥有巴西矿冶公司、秘鲁邦巴斯铜矿、艾芬豪矿业、西部超导和中博世金等主要投资项目。 2024-04-24 2024-04-23 业绩说明会 公司董事长吴献文,董事、总经理刘宴龙,董事、副总经理郭爱民,董事、常务副总经理王猛,董事、董事会秘书 、财务总监赖豪生,独立董事毛景文 2024-04-23 ,陈运森,孙广亮,监事李屹东,卫弘 ,杨丽丽,副总经理姜山,公司总监李士媛 上海证券交易所上证路演中心(网址:h ttp://roadshow.sseinfo.com/) 通过网络渠道参加中信金属2023年年度暨2024年第一季度业绩说明-会的投资者- 1.各位领导好!请问:现在流通股只占总股本10%,是否考虑通过增发或者股权激励等方式增加流通股提升公司股票的流动性呢? 尊敬的投资者,您好!公司总股本49亿股,上市公开发行股份数量5.01亿股已全部流通,占总股本的10.23%,符合《上海证券交易 所股票上市规则》及相关法律法规的监管要求。通过增发或者股权激励等方式增加流通股提升公司股票的流动性的问题需公司进一步讨论 ,现阶段暂无相关计划。后续如有法定应披露事项,公司将严格按照相关法律法规履行信息披露义务。谢谢2.董秘您好,请问公司对比托克,该如何提升公司的净利率,争取在27年将净利提升到3%? 尊敬的投资者,您好!中信金属遵循市场化经营原则,多年来在充分竞争的市场格局中发展起来,经过多年深耕形成了自身的核心竞争力。同时公司倡导“在对标中不断发展”,着力“锻长板、补短板”,托克等国际大宗商品贸易商是公司积极对标的对象之一,未来将在品种拓 展、业务布局等方面发力,继续加大上游资源获取,增强仓储物流能力等核心能力,同时,进一步加强精益化管理,为公司业务发展、治理提升、管控增效打下坚实基础,增强公司核心竞争力,以“成为世界一流的大宗商品贸易商和矿业投资公司”为目标,为股东创造长期价值回报。谢谢! 3.董秘您好,请问中信资源、中信金属、中信矿业国际是否能够重组成为一体化大宗贸易开发公司呢? 尊敬的投资者,您好!中信金属是中信集团先进材料板块重要子公司,主营业务聚焦金属矿产资源领域的大宗商品贸易和相关上游资源投资 ,中信集团一直支持中信金属业务长期发展,鼓励中信金属做强做优做大,支持中信金属不断提升竞争优势。如有应该披露事项,公司将严格按照相关法律法规履行信息披露义务。谢谢! 4.董秘您好,请问公司的发展规划是怎么样的,公司将如何发展成为国内的嘉能可托克这类公司? 尊敬的投资者,您好!公司将积极践行国家“碳达峰、碳中和”、“贸易强国”和“一带一路”等战略要求,坚持“贸易+投资(资源)”双轮驱动的发展战略,在严控风险的前提下,聚焦铁矿石、铜、铌等国家战略资源和特种原材料品种,大力发展金属矿产类大宗商品贸易和矿业投资业务,依托上游资源优势,充分发挥铜矿、铌矿等投资对大宗商品贸易的促进作用,不断提高资源获取能力,强优势补短板,完善业务布局,深化精益管理体系,强化科技创新赋能,夯实核心能力建设,打造一流人才队伍,加快建设世界一流大宗商品贸易商和矿业投资公司。谢谢! 5.Ivanhoe的可转债的价格是如何影响公司利润的?Ivanhoe因可转债价格上涨造成的利润计提对公司而言是否可以理解为用利润换净资产? 尊敬的投资者,您好!艾芬豪矿业于2021年发行可转债,股价上涨/下跌将导致赎回或结算成本增高/降低,进一步影响利润下降/提 高。该影响是随艾芬豪矿业股价变动而浮动的,且艾芬豪股价上涨虽减少了当期经营层面的利润,将使公司对应持有的股票市值得到提高,因对艾芬豪实行权益法计算,市值并不计入中信金属报表。经测算,股价每上涨/下跌1加元,中信金属持有的市值会相应增加/减少3.15亿加元,对冲当期的权益利润的减少后中信金属的市值将提高/降低15-16亿元。谢谢! 6.公司是如何看待Ivanhoe的投资的?仅仅是财务投资还是计划将公司做成中国的Glencore? 尊敬的投资者,您好!中信金属对艾芬豪矿业的投资属于战略投资。自投资艾芬豪矿业以来,中信金属通过董事会积极参与艾芬豪的重大决策;同时,双方也进行了密切的沟通和合作,有力推动了艾芬豪KK项目和kipushi项目的建设进程。综上,公司作为艾芬豪矿业的单一第一大 股东,为艾芬豪矿业的高质量发展提供了重要支撑。未来,公司会持续加强与艾芬豪矿业的合作;同时,坚持“贸易+资源(投资)”双轮驱动发展模式,继续聚焦在金属矿产资源领域,寻找合适的机会做强做优做大。谢谢! 7.由于贵公司是艾芬豪的第一大股东,那么是不是能理解为,投资中信金属就是间接投资艾芬豪? 尊敬的投资者,您好!中信金属目前持有艾芬豪24.79%的股权,是艾芬豪的单一最大股东,艾芬豪作为中信金属重要矿业投资项目。自 公司战略入股以来,双方进行了密切的沟通和合作,该项目的收购对我国国民经济建设所需铜原料的稳定供应起到良好的保障作用,成为公司新的盈利增长点,有力促进了铜产品贸易业务快速发展,为公司的高质量发展提供了重要支撑。谢谢! 8.请问董秘,贵公司作为艾芬豪的大股东,能否与其讨论帕拉特夫后续开发的offtake优先购买权。公司将来有没有考虑开展这个贵金属贸 易业务? 尊敬的投资者,您好!公司作为艾芬豪矿业的单一第一大股东,为艾芬豪矿业的高质量发展提供了重要支撑。未来,公司会持续加强与艾芬豪矿业的合作;同时,坚持“贸易+资源(投资)”双轮驱动发展模式,继续聚焦在金属矿产资源领域,寻找合适的机会做强做优做大。目前公司暂无应披露而未披露的事项,后续如有法定应披露事项,将严格按照相关法律法规履行信息披露义务。谢谢! 9.请问赖总,4月份铁矿石已经涨回来了,请问为什么突然在4月17日通过计提议案?会计法则可有朝令夕改? 尊敬的投资者,您好!本次资产减值议案对应的会计期间为2024年一季度。按照会计准则要求,公司一季度报表的存货账面价值应按照3月末的可变现净值与成本孰低进行计量,如果可变现净值低于成本的话则应计提跌价准备。公司于每个报表日都会进行存货减值测试,并 更新相关数据。谢谢您的关注!10.你好,如果没有减值的话,一季度扣非利润多少,同比去年一季度是否有增长? 尊敬的投资者,您好!按照会计准则要求,公司2024年一季度计提资产减值准备4.11亿元后,扣非后归母净利润3.22亿。谢谢!11.你好,请问公司作为大宗贸易商,深知价格是短期波动,为何急于在一季度进行减值行为? 尊敬的投资者,您好!按照会计准则的要求,公司于每个资产负债表日都会进行减值测试。谢谢! 12.你好,请问今年以来铜价大涨是否对公司生成经营产生重大贡献? 尊敬的投资者,您好!大宗商品贸易行业面临的环境较为复杂,市场价格波动长期存在,针对铜产品的价格波动,公司通过衍生品工具进行套期保值,从历史经营情况来看,整体盈利较为稳定,受市场价格影响相对可控。作为公司核心贸易品种,铜业务一季度公司抓住市场机遇,积极营销,大力拓展渠道,经营业绩保持良好。谢谢! 13.赖总您好,我想请问贵司为何选择在一季度计提减值?鄙人深知贵司的财务水平高超,所以请赖总阐述一下自己的高见可否?尊敬的投资者,您好!按照会计准则要求,公司于每一个资产负债表日都会进行减值测试。谢谢! 14.赖总您好。请问公司能否详细解释导致去年与今年公允价值变动收益相差如此之大的具体原因? 尊敬的投资者,您好!主要为本期套期保值业务对应的衍生品浮动盈利同比上年增长所致。谢谢您的关注! 15.请问铁矿石计提的4亿减值后续有没有随着铁矿价格上涨转回?艾芬豪矿业股价上涨的收益什么时候可以体现?今天股价接近跌停,昨天是否提前有內幕消息出逃? 尊敬的投资者,您好!按照会计准则要求,公司每个资产负债表日都会进行减值测试;艾芬豪矿业股价上涨会导致公司持有股权的市值增加 ,按照会计准则无法体现在公司当期报表,若有股权处置的情况,可以在报表上体现收益。公司严格按照相关法律法规的要求履行信息披露义务。谢谢! 16.公司在手头有130亿的存货下、依旧在期货市场做单边多头、导致被迫计提、并且一季度预付款45亿、是准备继续在二季度当单边多头吗? 尊敬的投资者,您好!公司开展大宗商品贸易,面临价格波动的不确定性,公司综合运用包括衍生品在内的多种管理工具对价格风险进行管控。公司衍生品业务均以套期保值为目的,并与现货匹配。谢谢! 17.一月份大商所铁矿石2402240324042405合约都在1000元以上,在手头有巨额现货的条件下、为何不空 单套保对冲现货跌价风险、依旧要做单边多头、且3月份铁矿石下跌过程中、中信期货空单持仓暴增、是否有资金借助公司席位压制铁矿石价格、为何要让赌单边的交易员继续做交易? 尊敬的投资者,您好!公司开展大宗商品贸易,综合运用包括衍生品在内的多种管理工具对价格风险进行管控,公司开展的包括铁矿石业务在内的衍生品交易均以自身现货业务为基础,以套期保值为目的,并与现货业务相匹配。谢谢! 18.请问公司是如何践行ESG理念的? 尊敬的投资者,感谢您对公司的关注!一直以来,中信金属积极践行绿色发展理念,将“绿色贸易+可持续投资”确立为公司ESG战略目标,以自身实践推动行业绿色转型与可持续发展。 2023年,公司积极推动含铌材料及其他先进材料在减碳降碳领域的研发和应用,加快拓展再生铜、镍等绿色低碳新品种,积极参与绿色 矿山发展,助力实现“双碳”目标;聚焦主责主业保障国家关键资源稳定供应,履行企业公民义务积极参与社会公益事业,积极承担起了行业领先企业应有的责任与担当;积极推动ESG与公司治理体系的全面融合,持续优化公司内部治理结构,推进风险、合规、内控一体化建设 ,确保公司长期稳定发展。 未来,公司将积极践行ESG发展使命,持续加大在可持续性发展领域的投入,深入推进ESG工作,不断提升公司在环境、社会和公司治理方面的竞争力,努力成为一家绿色、可持续发展和负责任的企业。谢谢! 19.你好,今天公司股价再次接近跌停,请问公司是否要采取相应措施给二级投资者信心? 尊敬的投资者,您好!管理层密切关注公司市值变化情况,并一直重视市值管理工作。公司将坚持“贸易+投资(资源)”双轮驱动的发展战 略,扎实推进公司主业发展,继续秉持稳健经营,稳存量拓增量,强化渠道建设和品种拓展,努力提升盈利能力,力争实现公司高质量发展,致力为投资者创造长期价值。谢谢! 20.目前艾芬豪矿业旗下项目建设进展如何?可否具体介绍一下? 尊敬的投资者,您好!2023年艾芬豪矿业旗下重点项目建设顺利,并为公司贡献权益利润5.82亿元。其中,刚果(金)KK项目一、二期 扩能技改投产后生产运行稳定,全年累计生产铜精矿含铜金属量39.4万吨,入选品位、选矿回收率等各项生产指标均处于较好水平;项目三期建设进展顺利,铜产量不断打破生产记录;Kipushi锌铜矿与刚果(金)国有矿业公司杰卡明(Gécamines)签署新合作协议,新商业口岸建设获批,重启矿山建设进展好于预期,预计2024年二季度实现投产;Platreef铂族多金属矿建设平稳,为投产打牢基础。西部前沿 勘探成果显著,在安哥拉获批2.2万平方公里探矿权,未来增储潜力巨大。谢谢! 21.董事长您好,近期新质生产力成为热词,请问公司2023年度在科技创新方面做过哪些工作? 尊敬的投资者,您好!公司多年来坚持科技创新赋能业务的发展,推动了我国铌微合金化技术发展,助力了钢铁行业产品升级换代,实现了公司业务持续做大做强,为我国金属矿产资源安全保障做出了贡献。 为了进一步加强科技创新赋能业务高质量发展。公司加快科技创新步伐,不断完善科技创新体系,成立了公司科技创新中心。公司将在科技创新的基础上,继续加大布局铜、铝等支撑未来绿色发展的品种。谢谢! 22.请问公司有在相应国家号召,在