丁二烯橡胶：节前仓库仓单大幅累库

市场情况

• 丁二烯橡胶（BR）：主力04合约报收12590点，下跌190点或1.49%。山东地区大庆石化顺丁报收12500-12600元/吨，山东民营顺丁报收12200-12300元/吨，华东扬子石化顺丁报收12600元/吨，华南茂名石化顺丁报收12500-12700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12800-12900元/吨。山东地区丁二烯报收10600-10700元/吨。
• 天然橡胶（RU/NR）：RU主力05合约报收16315点，下跌135点或0.82%。日胶主连报收354.5点，节中累计上涨7.4点或2.1%。销地WF报收16150-16200元/吨，越南3L混合报收16700元/吨。NR主力04合约报收1380点，下跌190点或1.42%；新加坡TF主力05合约报收193.8点，节中累计上涨2.0点或1.0%。泰标近港船货报收1960-1980美元/吨，泰混近港船货报收1960-1980美元/吨，人民币混合胶现货报收15250-15300元/吨。

重要资讯

• 天然橡胶生产国协会（ANRPC）预测，2026年全球天然橡胶市场将连续第六年供不应求，预计产量增长2.4%至1520万吨。需求增长受新兴经济体和发达经济体汽车行业推动，中国、欧洲和美国需求预计温和回升，受欧盟新车登记量上升、美国轮胎发货量预期增加、贸易协定及中国电动汽车激励措施等因素影响。

逻辑分析

• 国内丁二烯近4周累计产量连续4周增产至45.96万吨，同比增产10.7%。上期所BR合约仓库仓单大幅累库30.5%至16980吨，厂库仓单累库3.5%至22330吨，合计3.93万吨，同比累库123.9%。1月国内丁二烯产量减产至49.78万吨，同比增产9.7%，涨幅放缓，小幅利多BD。

交易策略

• 单边：BR主力04合约观望，关注12530点低位支撑。
• 套利（多-空）：观望。
• 期权：观望。