品种观点参考
- 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
- 备注：
- 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
- 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。
- 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。
主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块
品种：焦煤（JM）
- 日内观点：强势
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡
- 核心逻辑：春节期间煤矿停产休假，短期焦煤供应收缩，但节后将迅速恢复。现阶段，焦煤基本面支撑有限，中长期供需宽松预期仍是主导煤价走势的重要因素。结合动力煤价格低位企稳的走势，在缺乏中长期驱动的背景下，预计焦煤价格仍维持低位震荡格局。利多风险主要有：
- 美伊地缘冲突激化，原油地缘溢价或推动焦煤走强。
- 春节后将临近全国两会重要政策节点，经济政策预期或带动黑色系商品阶段性走强。
- 煤价持续低位运行或引发煤炭行业新增“反内卷”政策。
品种：焦炭（J）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡
- 核心逻辑：焦炭基本面并无明显变化，春节期间供需企稳运行。原料端焦煤供应虽短期收缩，但焦企、钢厂存煤充足，且节后煤矿生产恢复，预计对焦炭带来的成本支撑有限，焦炭期货依旧缺乏单边动能，预计近期焦炭主力合约维持低位震荡格局。后续不确定性主要来自于：
免责条款
- 本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。
- 宝城期货拥有本报告的版权，未经事先书面许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。
- 本报告内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。
- 本报告内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与其内容不一致或有不同结论的报告，但没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。
- 宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。
- 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。
- 宝城期货版权所有并保留一切权利。
