豆一期强现淡待验，花生质优价稳震荡

大豆市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，截至2月13日收盘，豆一2605合约收盘价4674元/吨，环比上涨296元/吨，涨幅6.76%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A05-74，较节前一周下降136；宝清地区食用豆基差A05-234，较节前一周下降256；富锦地区食用豆现货基差A05-234，较节前一周下降296；尚志地区食用豆现货基差A05-74，较节前一周下降136。 大豆供需 Mysteel预估：2026年1月份国内全样本油厂大豆到港约761.80万吨，预计2026年2月480万吨，3月550万吨。天气方面：节前除东北及内蒙古东部气温偏低外，全国大部农区气温普遍偏高1-2℃，其中西北东南部至华南及新疆等地偏高2-6℃。全国大部降水偏少，仅新疆北部、东北东部、江南及西南东部等地出现降水。余粮方面：春节期间，市场余粮持稳。预估黑龙江余粮39%，安徽余粮45%，河南余粮49%，山东余粮50%。需求方面：节中市场购销基本停滞，物流发运困难，下游终端以消化库存为主。 市场分析 节前国产大豆期货强势上涨，而现货市场因春节假期购销基本停滞，下游企业以消耗库存为主。除大型企业外，中小用户或于3月初出现集中采购，高蛋白及优质粮价格仍将坚挺。4月起大型加工企业用量下降，销售压力后移，市场不确定性增加。后市若价格低于东北国储陈粮，可能吸引蛋白加工和酿造企业入市，或令东北现货承压。 策略 中性 风险无 花生市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，截至2月13日收盘，花生2605合约收盘价7924元/吨，环比节前一周上涨6元/吨，涨幅0.08%。现货方面，河南南阳地区现货基差PK05-324，较节前一周下降106；山东临沂地区现货基差PK05-1124，较节前一周下降6，河北衡水地区现货基差PK05+476，较节前一周下降6。 花生供需 供应端：节前部分农户选择变现出货，交付量较小。花生筛选企业进入春节假期，市场整体供应依然充裕，部分持货企业当前库存水平较高。需求端：节中全国油厂已按计划有序停工停采，油料端新签合同稀少，市场报价清淡。油厂到货方面，截至2月12日当周油厂样本有效到货量约13350吨，较前一周55660吨减少42310吨。下游开机方面，截至2月12日当周国内花生油样本企业开机率18.01%，较前一周环比下调21.31%，同比上调6.18%。库存：据Mysteel调研显示，截至2月12日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计188895吨，较较前一周减少13100吨、减幅6.49%。 市场分析 结合节前市场情况来看，市场参与主体销售意愿存在分化，品质较优的货源价格表现较为坚挺。下游方面，少数局部市场走货情况维持尚可。油厂方面，全国油料米到厂均价保持稳定，部分工厂停工停收。预计短期内花生价格震荡趋稳。 策略 中性 风险 无 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................4图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦市................................................................................................................................4图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................4图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................4图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................5图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................5图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................5图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................5图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................6图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................6图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................6图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................6图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量..................................................................................................................................................7图21：中国花生种植净利润......................................................................................................................................................7图22：中国花生种植成本..........................................................................................................................................................7 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究